سایه روشن پیش‌بینی‌پذیری بازار ارز
رویای محال این روزها، پیش‌بینی‌پذیر کردن نوسان‌های مکرر بهای ارز است که سبب بازگشایی پرونده فراموش‌شده راه‌اندازی بازار آتی ارز از سوی بازوی پژوهشی بانک مرکزی شده است.
یه گزارش ویکی پلاست به نقل از دنیای اقتصاد: اینکه پژوهشکده پولی و بانکی اخیرا به این پرونده قدیمی پرداخته است، مخابره کننده سیگنال مثبتی مبنی بر نیاز به تغییر ساختارهای مدیریتی در بازار آزاد ارز است که با بهره‌گیری از بستر رسمی و فعال تابلوی آتی بورس کالای ایران، محتمل ارزیابی می‌شود.
ایده تشکیل بازار آتی ارز، نیازمند بررسی‌های بیشتر و طراحی سازوکار معاملاتی متفاوت از محصولاتی است که اکنون در بورس کالای ایران در حال مبادله است و برای موفقیت راه‌اندازی چنین بازاری، توجه به ویژگی‌های خاص دادوستد ارز ضروری به نظر می‌رسد.
اما تجربه موفق سازوکار بورس کالا با چشم‌پوشی از محدودیت‌هایی که گاه بر معاملات گواهی سپرده و بازار آتی از سوی سایر ارگان‌ها اعمال شد، نتیجه رضایت‌بخشی را به همراه داشت که می‌تواند چشم‌انداز مثبتی را برای راه‌اندازی آتی ارز ترسیم کند.
تضاد راه‌اندازی آتی ارز با توقف نماد آتی سکه طلا
در اواسط دهه 1390 راه‌اندازی آتی ارز به قدری جدی شده بود که حتی امکان‌سنجی معاملات ارزی در سامانه بورس کالای ایران ایجاد شد. به‌رغم آنکه اکنون نرم‌افزار و زیرساخت معاملاتی لازم برای ورود ارز به تابلوی آتی بورس کالا دردسترس است، خروج سکه طلا از بازار آتی بورس کالا نکته‌ای است که نمی‌توان آن را نادیده گرفت؛ زیرا ایده راه‌اندازی بازار آتی ارز زمانی مطرح شد که دادوستد قراردادهای آتی سکه طلا از رونق برجسته‌ای برخوردار بود.
ازاین‌رو تاثیر محدودیت‌هایی که بر این بازار اعمال می‌شود، از جذابیت ابزارهای مالی بازار سرمایه می‌کاهد. با وجود توقف معاملات آتی سکه آن هم به دلیل بر هم زدن نظم بازار فیزیکی، این روزها شاهد صعود بهای سکه هستیم؛ آن هم به قیمت‌هایی بسیار بالاتر از زمانی که قراردادهای آتی آن در بورس کالا مورد دادوستد قرار می‌گرفت. بنابراین توقف این معاملات نه تنها نتوانست قیمت سکه را در نرخ‌های پیشین نگه دارد، بلکه عمق بازار آتی را به عنوان ابزاری که قابلیت پوشش ریسک را برای معامله‌گران بازار سرمایه فراهم می‌کند، کاهش داد.
در چنین شرایطی، سخن گفتن از راه‌اندازی راه‌اندازی بازار آتی جو قراردادهای آتی ارز، با اما و اگرهای بسیاری همراه است که اگرچه می‌تواند یک ابزار کنترلی فنی و دقیق باشد که مبتنی بر شرایط بازاری عمل کند؛ اما نیازمند زیرساخت‌های مربوط به خود در کنار عزم جدی مسوولان و تصمیم‌سازان اقتصادی است. بهره‌گیری از ابزارهای مالی موجود در مسیر مدیریت بازار ارز راهی ناشناخته است که نه تنها تاکنون از آن استفاده نشده است، بلکه تمایلی نیز برای آن دیده نمی‌شود.
پیش نیاز راه‌اندازی موفقیت‌آمیز آتی ارز
موفقیت بازار آتی ارز علاوه بر تصمیم مسوولان اقتصادی و عزم جدی آنها برای بازگشایی نمادهای ارزی در تابلوی آتی بورس کالا، نیازمند فراهم‌شدن بستری متناسب با ویژگی‌های فنی این بازار است. در حال حاضر در کنار محصولات کشاورزی که عمده کالاهایی هستند راه‌اندازی بازار آتی جو که در تابلوی آتی بورس کالا مبادله می‌شوند، نقره تنها دارایی سرمایه‌ای است که به این بازار وارد شده است.
اگرچه پس از خروج راه‌اندازی بازار آتی جو سکه از تابلوی آتی، عمق این بازار به شدت کاهش یافت؛ اما چشم‌اندازهای خوبی با ورود نقره به این بازار متصور هستیم. اگر طبق گفته مسوولان بورس کالا شاهد راه‌اندازی قراردادهای آتی قیر و واحدهای صندوق‌های طلا به این بازار نیز باشیم، سال جاری نقطه عطف بازار آتی بورس کالا است که به زودی شاهد رینگ‌بندی تالار معاملاتی این ابزار مالی خواهیم بود.
اینکه دارایی همچون ارز به این بازار راه پیدا کند؛ اگرچه در کلیت قراردادهای آتی مشابه است، اما سازوکار معاملاتی آن در مبادله نوع ارز، فرمول محاسبه وجه تضمین و محدوده نوسان نرخ تسویه و اینکه دارایی پایه آن گواهی سپرده باشد یا خیر از جمله چالش‌های پیش روی راه‌اندازی قراردادهای ارزی به شمار می‌رود.
درواقع منظور از قرارداد آتی ارز، تعهدی دوطرفه است که بر اساس آن مقدار مشخصی از یک پول پایه (پول خارجی) در تاریخ سررسید مشخص، با راه‌اندازی بازار آتی جو پول دیگر (معمولا پول داخلی) با نرخ مشخص معاوضه می‌شود. طرفین معامله، بر اساس سازوکار قراردادهای آتی، وجهی را به‌عنوان ضمانت ایفای تعهدات یا وجه تضمین نزد کارگزار یا اتاق پایاپای می‌گذارند که این وجه تضمین، متناسب با تغییرات نرخ آتی ارز، طی عملیات به‌روزرسانی حساب‌ها تعدیل می‌شود. البته در روش محاسبه وجه تضمین لازم است که نرخ تغییرات ارز شامل روند بهای ارز در کنار نوسان و پرش‌های قیمتی آن در نظر گرفته شود.
رشد یکباره تقاضای ارز یکی از چالش‌های این بازار در زمان وقوع بحران است؛ چرا که ورود تقاضای هیجانی نظم بازار را برهم زده و سبب تکانه‌های شدید قیمتی می‌شود که با اثر قدرتمند این تکانه سایر بازارهای کالایی نیز تحت تاثیر قرار می‌گیرد و اقتصاد کشور دچار چالش‌های عدیده‌ای می‌شود.
به‌منظور پوشش ریسک ناشی از نوسانات ارزی، بسیاری از بازارهای مالی دنیا به بهره بردن از ابزارهای مالی مرتبط با دارایی پایه پرداختند که مخاطره ناشی از تکانه‌های قیمتی در محیط‌های ناپایدار را تا حد زیادی مرتفع می‌کنند. بهره‌گیری از ابزار مالی سپرده راه‌اندازی بازار آتی جو کالایی در کنار قراردادهای آتی می‌تواند تا حد زیادی از تقاضای فیزیکی گسترده ارز بکاهد. همان‌طور که تجربه آن، در اوراق سپرده سکه طلا وجود دارد و به ندرت معامله‌گران این بازار تمایل به تحویل فیزیکی دارایی خود دارند.
اهرمی بودن قراردادهای آتی نقطه عطف این معاملات است
دو طرفه بودن و خاصیت اهرمی قراردادهای آتی از جذاب‌ترین ویژگی‌های بازار آتی به شمار می‌رود. اینکه با یک وجه تضمین مشخص می‌توان چندین برابر وجه پرداخت شده، امکان مبادله داشت، جذب سرمایه‌گذاران بیشتر به این بازار را تسهیل می‌کند. البته اگرچه خاصیت اهرمی در زمان‌های کسب سود بسیار مثبت است و به نسبت اهرم بازار، دارنده یک موقعیت تعهدی کسب سود می‌کند؛ اما باید توجه کرد که به همان نسبت نیز امکان ضرر وجود دارد.
بنابراین اینکه وجه تضمین چگونه و با چه رویکردی در بازار آتی ارز محاسبه تا خاصیت اهرمی این بازار حفظ شود از جمله نکاتی است که باید در طراحی سازوکارهای آتی ارز لحاظ شود. به‌طور کلی چگونگی کارکرد اهرمی قراردادهای آتی ارزی، مبتنی بر اندازه قراردادها و تعریف آن است؛ زیرا خاصیت اهرمی در بازار آتی نقش محوری دارد که با توجه به تغییرات بهای تسویه هر نماد و میزان وجه تضمین آن، این خاصیت اهرمی در بازار تغییر می‌کند.
راه‌اندازی بازار آتی جو
33 1 ارزیابی کارایی مالی واحدهای مرغداری گوشتی شهرستان تبریز
https://jead.um.ac.ir/article_34940_ec7a9fe8ba80da7cac0ca86392fb5af4.pdf 2019-04-21 10.22067 Journal Of Agricultural Economics and Development 2008-4722 2008-4722
33 1 پیش‌بینی میزان پذیرش بازار آتی توسط برنج‌کاران: مطالعه موردی شهرستان ساری
کیمیا سام دلیری
سید علی حسینی یکانی
سید مجتبی مجاوریان
https://jead.um.ac.ir/article_34952_8d1015f0b2fce0132d317e43286307c7.pdf 2019-04-21 10.22067 Journal Of Agricultural Economics and Development 2008-4722 2008-4722
33 1 کاربرد الگوی چند سطحی تعادل در معنی‌داری تبلیغات عمومی بر سود صنعت تولید شیر در ایران
https://jead.um.ac.ir/article_34966_bf46ad7f79c9ebb44c17799dbe69e078.pdf 2019-04-21 10.22067 Journal Of Agricultural Economics and Development 2008-4722 2008-4722
33 1 بررسی شاخص‌های فقر روستایی و عوامل مؤثر بر آن در ایران
اسماعیل پیش بهار
محمد قهرمان زاده
https://jead.um.ac.ir/article_34976_35bb45c85e276d3d3fb7d8fb39f731ee.pdf 2019-04-21 10.22067 Journal Of Agricultural Economics and Development 2008-4722 2008-4722
33 1 انتقال مجازی آب از طریق تجارت بین استانی غلات در ایران
نیلوفر اشک تراب
https://jead.um.ac.ir/article_34993_c2274d3201598dfbbf377d1b6c185695.pdf 2019-04-21 10.22067 Journal Of Agricultural Economics and Development 2008-4722 2008-4722
33 1 سنجش وضعیت امنیت آبی در استان‌های ایران
حبیب الله سلامی
عمران طاهری ریکنده
https://jead.um.ac.ir/article_35007_d72db7d0af53cea87b39af81d5fc42eb.pdf 2019-04-21 10.22067 Journal Of Agricultural Economics and Development 2008-4722 2008-4722
33 1 بررسی تأثیر تغییرات اقلیمی بر تولیدات کل زراعی در نواحی ده‌گانه زراعی– اکولوژیکی ایران
بازار آتی ضربه‌گیر بازار نقدی سکه
مدیرعامل بورس کالای ایران معتقد است که در تمام بازارهای مالی دنیا، قراردادهای آتی ضربه‌گیر بازار نقدی است.
مدیرعامل بورس کالای ایران معتقد است که در تمام بازارهای مالی دنیا، قراردادهای آتی ضربه‌گیر بازار نقدی است. به گزارش سنا، حامد سلطانی‌نژاد در پاسخ به این پرسش که دلیل عدم عرضه ارز دولتی در بازار سرمایه از سوی مسوولان اقتصادی چه بود، اظهار داشت: بر اساس این طرح قرار بود، گواهی صادرات ارزی در بورس اوراق بهادار تهران مورد معامله قرار گیرد که این امر به سامانه نیما منتقل شد؛ اما در جریان جزئیات بیشتر آن نیستم. مدیرعامل بورس کالای ایران در پاسخ به پرسش دیگری مبنی بر اینکه آیا زیرساخت‌های لازم در بورس کالا برای معاملات ارز یا سکه نقدی وجود دارد، گفت: ما برای هر نوع عملیاتی جهت معاملات ارز و سکه آمادگی داریم. سلطانی‌نژاد در واکنش به این موضوع که در برخی محافل از اثرگذاری بازار آتی سکه طلا روی بازار نقدی صحبت می‌شود، آیا چنین مساله‌یی صحت دارد، خاطرنشان کرد: در همه جای دنیا معمولا بازار آتی سکه طلا ضربه‌گیر بازار نقدی سکه است؛ بنابراین، این مساله که بازار نقدی دنباله‌رو بازار آتی سکه طلاست، مردود است. وی گفت: از طرفی ساعت معاملاتی این بازارها با یکدیگر متفاوت است به‌طوری که معاملات فیوچرز پس از معاملات بازار نقد انجام می‌شود. مدیرعامل بورس کالای ایران با اشاره به اینکه تغییراتی در معاملات بازار آتی سکه طلا برای ایجاد تعادل انجام شده است، گفت: در بازار آتی به دلیل عدم تحویل ۹۵درصد قراردادهای سکه، نمی‌توان از اثرگذاری معاملات آتی بر بازار نقد صحبت کرد.
راه‌اندازی هاردفورک واسیل کاردانو در 31 شهریور
هاردفورک واسیل، جدیدترین پروژه‌ی ارتقای بلاک چین کاردانو، شامل بهبود زبان برنامه‌نویسی آن، و نویدبخش بهبود مقیاس‌پذیری و کاهش کارمزدهای این شبکه است.
به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز به نقل از کوین تلگراف، بنیانگذار بلاک چین کاردانو، چارلز هاسکینسون، در روز جمعه 11 شهریور، در یوتیوب خود اعلام کرد، ارتقای بلاک چین کاردانو به شبکه‌ی اصلی واسیل در تاریخ 22 سپتامبر (31 شهریور) انجام خواهد شد. این هارد فورک ابتدا قرار راه‌اندازی بازار آتی جو بود در ژوئن سال جاری انجام شود، ولی انجام آن تاکنون دو بار به تعویق افتاده است.
طبق اطلاعیه‌ی شرکت این‌پوت اوت‌پوت هنگ کنگ (IOHK)، مسئول تحقیق و توسعه‌ی بلاک چین کاردانو و همچنین، مسئول انجام پروژه‌ی هاردفورک واسیل، سه پیش‌نیاز مهم این هاردفورک تاکنون محقق شده است:
«اول اینکه 75% از بلاک‌های شبکه‌ی اصلی ایجاد شده‌اند. دوم اینکه تقریبا 25 صرافی (که مجموعا شامل 80 درصد از نقدینگی کاردانو می‌شوند) به شبکه‌ی اصلی ارتقا یافته‌اند. و در نهایت، 10 برنامه‌ی غیرمتمرکز برتر - از لحاظ میزان ارزش کل قفل شده (TVL) - تایید کرده‌اند که آماده‌ی ارتقا به شبکه‌ی اصلی هستند.»
به گفته‌ی شرکت این‌پوت اوت‌پوت هنگ کنگ (IOHK)، از میان 12 صرافی برتر ارزهای دیجیتال، صرافی‌های مکس (MEXC) و بیترو برای ارتقاء «آماده» هستند؛ صرافی بایننس «تقریبا آماده‌ی ارتقا است» و صرافی‌های بیککس (BKEX )، آپ‌بیت، کوین بیس، وایت‌بیت، و هیت‌بی‌تی‌سی نیز «در حال پیشرفت هستند.»
توسعه‌دهندگان کاردانو وعده داده‌اند، پس از انجام هاردفورک واسیل مقیاس‌پذیری بلاک چین کاردانو افزایش یافته و کارمزدهای آن کاهش خواهد یافت؛ نخستین بخش از این پروژه ارتقا زبان برنامه‌نویسی پلوتوس است - زبان برنامه‌نویسی مورد استفاده برای قراردادهای هوشمند در بلاک چین کاردانو. پلوتوس در پروژه‌ی ارتقای قبلی که در سپتامبر سال گذشته انجام شد، با نام آلونزو معرفی شده بود.
هاسکینسون در یوتیوب خود گفت: «راه‌اندازی بازار آتی جو اگر همه‌ی ما کار خود را به درستی انجام بدهیم، در 22 سپتامبر این اتفاق بزرگ رخ خواهد داد؛ آن‌گاه گویی همه تازه از راه‌اندازی بازار آتی جو خواب بیدار شده، و یک روز جدید را آغاز کرده‌ایم.» وی اضافه کرد:
«ما کارمان را شروع کردیم و از همان ابتدا می‌دانستیم که به مروز زمان می‌توانیم خود را به اتریوم برسانیم، ولی باید طبق نقشه‌ی راه عمل می‌کردیم. […] چیزهای دیگری نیز در پیش روی‌مان قرار دارند، به خصوص در سال 2023.»
این پروژه به افتخار واسیل دابوف، یکی از اعضای بلغاری جامعه‌ی کاردانو که در سال 2021 درگذشت، هاردفورک واسیل نامگذاری شده است.
کاردانو (ADA) با ارزش بازار 15,986,463,622 دلار، در فهرست بزرگ‌ترین ارزهای دیجیتال از نظر ارزش بازار راه‌اندازی بازار آتی جو در کوین مارکت کپ، در جایگاه هشتم قرار دارد. در حال حاضر، کاردانو با قیمت 0.46 دلار معامله می‌شود.
معاملات آتی سکه در بورس کالا، محدود شد |گواهی سکه به جای سکه فیزیکی
معاملات آتی سکه در بورس کالا از امروز(یکشنبه) پس از نوسان های شدید بهای سکه در بازار آتی و بازار نقد، محدود شد.
با توجه به نوسان شدید قیمت سکه در بازار آتی و بازار نقد که تحت تاثیر رشد قیمت دلار رخ داده است، بورس کالا با هدف کاستن از شدت رشد قیمت ها، محدودیت هایی را برای معاملات در نظر گرفته راه‌اندازی بازار آتی جو است.
قیمت سکه دیروز در بازار آتی برای تحویل دی ماه به حدود سه میلیون و 200 هزار تومان رسید و نرخ معاملات سکه نقدی نیز به 2 میلیون و 700 هزار تومان افزایش یافت.
** توقف خرید آتی سکه
براساس اطلاعیه بورس کالا، از امروز (یکشنبه) تا اطلاع ثانوی، اخذ موقعیت تعهدی خرید فزاینده در قراردادهای آتی سکه طلا برای فعالان بازار مقدور نیست.
بر این اساس، خرید در معاملات آتی سکه تا اطلاع ثانوی متوقف می شود و فعالان این بازار نمی توانند درخواست خرید جدیدی را در سامانه معاملات ثبت کنند.
** توقف صدور کد برای متقاضیان جدید بازار آتی
دیروز نیز صدور کدهای جدید معاملاتی برای متقاضیان بازار آتی متوقف شده بود.
همچنین بر اساس اطلاعیه دیگری، بورس کالا برای محدود کردن نوسان قیمت ها در بازار آتی سکه، وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی سکه را 2 میلیون و 750 راه‌اندازی بازار آتی جو هزار تومان افزایش داد.
بر این اساس، از فردا (دوشنبه چهارم تیرماه) وجه تضمین اولیه قرارداد آتی سکه طلا با توجه به افزایش قیمت تسویه روزانه قراردادهای این بازار، پنج میلیون و 400 هزار تومان خواهد شد که در مجموع (وجه تضمین اولیه + وجه تضمین اضافی) در مجموع به هفت میلیون و 250 هزار تومان افزایش می یابد.
** بانک مرکزی علاقمند جایگزینی گواهی سکه به جای سکه فیزیکی
در آستانه دومین دور عرضه سکه های پیش فروش شده، جلسه هماهنگی بانک مرکزی با بورس کالای ایران و کارگزاری بانک ملی ایران برگزار شد.
در این نشست، مقرر شد در اسرع وقت نسبت به راه اندازی سامانه‌ای برای تبادل و معامله اوراق پیش فروش حاوی جزییات اجرای طرح و نقش فروشنده، خریدار، بورس، بانک مرکزی و . اقدام شود.
همچنین در زمینه اطلاع رسانی دقیق در مورد عرضه سکه و چگونگی تبدیل آن به گواهی راه‌اندازی بازار آتی جو سکه، مقرر شد اطلاعات لازم از سوی بانک مرکزی و بورس در اختیار مردم و ذی نفعان قرار گیرد.
کمیجانی قائم مقام بانک مرکزی نیز در این نشست گفت: اکنون مولفه های مختلف بر انتظارات عمومی و قیمت سکه تاثیر گذاشته اند و برآیند نیروها به گونه ای بوده که سکه در بازار آتی و جاری، با قیمت بالاتری روبه رو کرده است.
وی همچنین افزایش قیمت سکه را متاثر از افزایش جهانی قیمت طلا، افزایش نرخ برابری دلار و سایر اتفاقات و انتظاراتی تاثیر گذار دانست وخاطرنشان ساخت: باید هر چه سریعتر اقدامات اجرایی در این زمینه آغاز شود. در کنار آن بانکها و کارگزاران عرضه سکه مشخص شده و اطلاع رسانی لازم برای مردم و خریداران سکه انجام شود.
دیدگاه شما