عرضه اولیه یا IPO چیست؟

آموزش بورس – عرضه اولیه سهام

عرضه اولیه سهام (به انگلیسی IPO) یا عرضه عمومی اولیه یعنی یک شرکت سهام خود را برای اولین بار در بورس اوراق بهادار عرضه می نماید. شرکت‌های خصوصی، دولتی و حتی شرکت‌های تازه تأسیس، جهت افزایش رشد و توسعه کسب‌وکار خود نیازمند سرمایه هستند؛ بنابراین با وارد شدن به بازار بورس و عرضه بخشی از سهام خود به‌عنوان عرضه اولیه، به تأمین سرمایه موردنیاز خود می‌پردازند. بدین ترتیب این شرکت‌ها سهام خود را برای اولین بار در بازار بورس برای فروش می‌گذارند و طی آن، شرکت از سهامی خاص به سهامی عام تبدیل می‌گردد.

عرضه اولیه یک شرکت در بورس به این معنی نیست که آن شرکت، شرکت تازه ایست. بلکه به این معنی است که به تازگی اجازه خرید و فروش سهام آن در بورس صادر شده است. خیلی از این شرکت ها ممکن است یک شرکت دولتی باشند که سالهای زیادی سابقه داشته اند. این نوع سهام شرایطش نسبت به خرید و فروش عادی سهام کمی متفاوت است. اما بعد از آن دیگر تفاوتی با بقیه سهام موجود در بورس ندارد.

خیلی‌ها اعتقاد دارند که عرضه‌های اولیه در بورس مانند طلا است یعنی ما هرچی بخریم به احتمال خیلی بالایی سود کرده‌ایم، واقعیت هم همین است. در چند سال گذشته می‌توان گفت تمامی عرضه‌های اولیه دارای سود بوده‌اند

تفاوت خرید عرضه اولیه با خرید و فروش سهام

در عرضه اولیه عمومی، نام شرکت و نماد سهم، تاریخ روز عرضه، تعداد سهام قابل عرضه، سهمیه خریدار حقیقی و حقوقی، دامنه قیمتی (کف و سقف قیمت) و مدیر عرضه مشخص است؛ اما برای خرید سهام، محدودیتی در نظر گرفته نشده است و تا زمانی که عرضه برای خرید سهام وجود داشته باشد، شخص می‌تواند آن را با قیمت قابل معامله در بازار خرید نماید.

نحوه خرید عرضه اولیه سهام

یکی از الزامات فعالیت در بازار بورس، داشتن کد بورسی (کد معاملاتی) است که با مراجعه به یکی از کارگزاری‌های فعال در حوزه بورس، می‌توان اقدام به دریافت آن نمود؛ بنابراین خرید سهام در عرضه اولیه برای همه کسانی که کد بورسی دارند، عرضه اولیه یا IPO چیست؟ امکان‌پذیر است.

سرمایه گذاران برای خرید عرضه اولیه سهام یک شرکت کافی است از زمان و تاریخ عرضه آن مطلع شوند. اطلاع‌رسانی عرضه اولیه از طریق سایت‌های بورسی و کانال‌های خبری انجام می‌پذیرد. اکثر کارگزاری‌ها نیز مشتریان خود را از زمان دقیق عرضه‌های اولیه آگاه می‌کنند.

در عرضه اولیه (به روش بوک بیلدینگ)، برای عرضه اولیه یا IPO چیست؟ خرید سهام به‌ صورت آنلاین یک بازه زمانی مشخص، حداقل و حداکثر قیمت قابل خرید و حداکثر سهمیه برای هر کد معاملاتی مشخص می‌شود. سرمایه‌گذاران می‌بایست بر اساس این اطلاعات که توسط ناظر بازار در روز عرضه اعلام می‌شود، وارد حساب کاربری در سامانه معاملاتی شوند و سفارش خرید خود را به‌صورت آنلاین با توجه به تعداد سهم تعیین‌شده و همچنین محدوده قیمت موردنظر ثبت نمایند. همچنین درصورتی‌که افراد کد معاملاتی آفلاین داشته باشند، برای خرید عرضه اولیه می‌بایست قیمت و حجم درخواستی خود را وارد سامانه آفلاین کند تا کارگزار نسبت به خرید عرضه اولیه برای شخص اقدام کند.

عرضه اولیه سکه (ICO) چیست؟ تفاوت آن با عرضه اولیه سهام

عرضه اولیه سکه (ICO)، معادل عرضه اولیه سهام (IPO) در دنیای رمزارزها است. شرکت‌هایی که در پی جذب سرمایه برای ایجاد سکه، اپلیکیشن یا سرویس جدیدی هستند، اقدام به برگزاری عرضه اولیه سکه می‌کنند. سرمایه‌گذاران می‌توانند در رویدادهای عرضه اولیه سکه مشارکت و توکن‌های جدید منتشرشده از سوی شرکت مجری عرضه اولیه را دریافت کنند. در برخی از موارد می‌توان از این توکن‌ها برای استفاده از محصولات یا خدمات شرکت مجری عرضه اولیه استفاده کرد و در دیگر موارد، این توکن‌ها صرفاً گواهی سرمایه‌گذاری دیجیتال هستند و دارنده آن‌ها سهامدار شرکت مجری عرضه اولیه قلمداد می‌شود.

همچنین شما می توانید با شرکت در دوره رایگان ارز دیجیتال، مدرسه معین، موفقیت های بسیار زیادی در این زمینه بدست آورده و درآمد بسیار خوبی کسب کنید.

تاریخچه ICO

پیشینه عرضه اولیه سکه به قدمت تاریخ رمزارزها است؛ اما اگر بخواهیم از سالی به‌عنوان مبدأ ظهور فراگیر این روش نوین جذب سرمایه یاد کنیم، بی‌تردید، سال ۲۰۱۷ است.

در آن سال بالغ بر ۵.۶ میلیارد دلار از طریق رویدادهای مختلف عرضه اولیه سکه، سرمایه جذب شد. در ادامه نیز و در ۲ ماه نخست سال ۲۰۱۸ دستکم ۵۰ عرضه اولیه سکه موفق برگزار و طی آن بیش از یک میلیارد دلار سرمایه جمع‌آوری شد.

اکنون با حاکم‌شدن آرامش بر فضای صنعت رمزارزها، رویدادهای عرضه اولیه سکه نیز با آرامش بیشتری دنبال می‌شود. از سال ۲۰۱۷ به این سو، عرضه‌های اولیه بسیاری آمده و رفته‌اند که تنها معدودی از آن‌ها توانسته‌اند انتظارات سرمایه‌گذاران خود را برآورده و به موفقیت دست پیدا کنند.

بسیاری از عرضه‌های اولیه با شکست مواجه شدند و همین اتفاق، پای نهادهای عالی نظارتی مالی را به این حوزه باز کرد. سرمایه‌گذاران ما‌ل باخته‌ای که در این عرضه‌ها مشارکت کرده بودند، با شکایت از مجریان عرضه‌ها و فشار بر نهادهای نظارتی باعث شدند تا قوانین سفت‌وسختی برای برگزاری عرضه اولیه سکه وضع شود. بنابراین دیگر مانند گذشته، به‌راحتی نمی‌توان اقدام به عرضه اولیه سکه و جذب سرمایه کرد.

عرضه اولیه سکه چگونه کار می‌کند؟

زمانی که یک شرکت نوپای فعال در حوزه رمزارزها می‌خواهد اقدام به جذب عرضه اولیه یا IPO چیست؟ سرمایه از طریق برگزاری رویداد عرضه اولیه سکه کند، معمولاً پیش از هر چیز، دست به انتشار مقاله‌ای موسوم به سپیدنامه می‌زند و در آن چیستی پروژه، اهداف آن، سرمایه موردنیاز، سهم بنیانگذاران از توکن‌های صادرشده، نوع ارزهای مورد پذیرش و مدت زمان اجرای عرضه اولیه سکه را تشریح می‌کند.

در طول برگزاری عرضه اولیه سکه، علاقه‌مندان و حامیان پروژه می‌توانند توکن‌های آن را با پرداخت ارزهای رایج یا دیجیتال خریداری کنند. این توکن‌، درست همانند برگه‌های سهام یک شرکت است که در خلال رویداد عرضه اولیه سهام فروخته می‌شود.

در ICOها اگر سرمایه جذب‌شده، کمینه بودجه موردنیاز شرکت مجری را تأمین نکند، تمامی پول‌های جمع‌آوری‌شده به سرمایه‌گذاران بازگرداننده می‌شود.

به‌این‌ترتیب، ICO شکست می‌خورد و ناموفق قلمداد می‌شود. بااین‌حال، اگر به اندازه کافی سرمایه جذب شود، مجریان پروژه می‌توانند اهداف تصریح‌شده در سپیدنامه خود را دنبال کنند و به‌این‌ترتیب، ICO کار خود را با موفقیت به پایان می‌برد.

توکن ICO

توکن‌های عرضه‌شده در یک ICO می‌توانند واجد ویژگی‌های اقتصادی متفاوتی باشند؛ برخی از این توکن‌ها، توکن‌های کاربردی هستند، برخی دیگر توکن اوراق بهادارند و شماری از آن‌ها نیز یک ارز قلمداد می‌شوند.

به‌طور خلاصه، هر توکن در حکم یک گواهی سرمایه‌گذاری دیجیتال است که می‌توان از آن برای خریداری محصولات یا خدمات شرکت ناشر توکن استفاده کرد یا آنکه می‌توان از آن همانند برگه سهام شرکت ناشر بهره برد.

تفاوت عرضه اولیه سکه (ICO) و عرضه اولیه سهام (IPO)

عرضه اولیه سکه (ICO) در مقایسه با عرضه اولیه سهام یا IPO اهداف متفاوتی را دنبال می‌کند. در ICO به‌جای تأمین سرمایه یک شرکت صنعتی که در حال گذار به مرحله توسعه بالغ‌تری است، تمرکز بر توسعه محصولاتی است که از سوی شماری از شرکت‌های نوپا ارائه شده‌اند.

این شرکت‌های نوپا یا استارتاپ‌ها مشکلات مرتبط با حوزه‌های مختلف را شناسایی و راهکارهایی را مبتنی بر فناوری رمزنگاری و بلاک‌چین پیشنهاد می‌کنند.

در عرضه اولیه سکه، صورت‌های مالی یا عملکرد گذشته شرکت اهمیتی ندارد و ملاک ارزیابی، ارزشی است که در بیشتر موارد، بر پایه یک طرح جسورانه مبتنی بر فناوری خلق و پیشنهاد می‌شود. ازاین‌رو، اطمینان از اینکه سرمایه‌گذاران قادر به درک راهکارهای مبتنی بر فناوری هستند، متغیری مهم برای افزایش محبوبیت ICOها به‌عنوان ابزاری جدید برای جذب سرمایه است.

خلاصه آنکه برای شرکت‌های سنتی، روش‌های مختلفی برای جذب سرمایه لازم برای توسعه و رشد وجود دارد. عرضه اولیه سهام (IPO)، یکی از این روش‌ها است که در آن بنیانگذاران یک شرکت با عرضه عمومی بخشی از سهام شرکت خود، اقدام به جذب سرمایه‌ می‌کنند.

اگرچه IPOها تنها با سرمایه‌گذاران سروکار دارند، اما ICOها ممکن است حامیانی را به سوی خود بکشانند که چندان حرفه‌ای نیستند و صرفاً مایل به سرمایه‌گذاری در یک پروژه هستند؛ درست مانند یک گلریزان! منتها تفاوت عرضه اولیه سکه با گلریزان، این است که حامیان عرضه اولیه سکه، نیم‌نگاهی هم به بازگشت سرمایه خود دارند!

تشخیص اعتبار ico

از آنجا که به‌طور عمده، قوانین و چارچوب‌های نظارتی مدون و مشخصی برای ICOها وجود ندارد، بنابراین سرمایه‌گذاری و مشارکت در آن‌ها کاری بسیار پرریسکی قلمداد می‌شود.

در میان انبوه ICO‌هایی که روزانه برگزار می‌شوند، تشخیص سره از ناسره به‌شدت دشوار است و تنها خبرگان حوزه رمزارزها می‌توانند از پس این کار بربیایند.

بنابراین اگر هنوز تازه‌کار هستید و مدت زیادی نیست که به قلمرو رمزارزها قدم گذاشته‌اید، از سرمایه‌گذاری بی‌محابا در ICOها پرهیز کنید. بااین‌حال، شاید بتوانید با مطالعه سپیدنامه ICO، پرس‌وجو از فعالان کارکشته حوزه رمزارزها، نگاهی به سوابق اعضای کلیدی ICO و مواردی از این دست، بتوانید تا حدی یک ICO را ارزیابی کنید.

بهترین و موفق‌ترین ICO

با رشد روزافزون صنعت رمزارزها می‌توان میزان موفقیت ICOها را محاسبه کرد. کافی است مقدار پول جمع‌آوری‌شده در ICO را با نرخ بازگشت سرمایه آن مقایسه کنید تا سنجه‌ای قابل اتکا از موفقیت آن ICO در اختیار داشته باشید.

تاکنون شماری از ICOها توانسته‌اند به موفقیت‌های چشمگیری دست پیدا کنند. ICO اتریوم یکی از ICOهایی است که در سال ۲۰۱۴ برگزار و در مدت‌زمان ۴۲ روز، بیش از ۱۸ میلیون دلار سرمایه جمع‌آوری کرد و در ادامه، با گذشت زمان به یکی از برترین پروژه‌های حوزه رمزارزها تبدیل شد و توانست پس از بیت‌کوین در جایگاه دوم پرارزش‌ترین رمزارز بازار جای بگیرد.

ویژگی‌های نوآورانه این پلتفرم از جمله اپلیکیشن‌های توزیع‌شده و قراردادهای هوشمند باعث شد تا تحولی فراگیر در حوزه رمزارزها پدید آید. قیمت این رمزارز در زمان عرضه اولیه، چیزی در حدود ۰.۶۷ دلار بود؛‌ اکنون اما بهای آن از مرز هزار دلار فراتر رفته است. به‌این‌ترتیب، سرمایه اولیه کسی که در ICO اتریوم مشارکت داشته، امروزه بیش از ۱۵۰۰ برابر شده است.

روش‌های جایگزین برای ICO

صنعت رمزارزها به‌طور مداوم در حال رشد و تکامل است و علاوه‌بر ICO امکان بهره‌گیری از روش‌های تازه‌ای را برای تأمین مالی و پشتیبانی از پروژه‌های بلاک‌چینی در اختیار علاقه‌مندان گذاشته است.

از جمله این روش‌ها می‌توان به عرضه توکن اوراق بهادار یا عرضه اولیه یا IPO چیست؟ STO که مخفف Security Token Offering و عرضه اولیه صرافی یا IEO که مخفف Initial Exchange Offering است، اشاره کرد.

یک IEO عرضه اولیه‌ای است که روی پلتفرم یک صرافی رمزارزی خاص انجام می‌شود. برخلاف ICO در IEO، یک صرافی به‌نمایندگی از استارتاپی که به‌دنبال جذب سرمایه است، فرایند برگزاری عرضه اولیه را مدیریت می‌کند.

از عرضه اولیه یا IPO چیست؟ تفاوت‌های IEO و ICO این است که هر کسی می‌تواند در یک ICO شرکت کند، اما تنها کسانی می‌توانند در یک IEO مشارکت کنند که پیش‌تر در صرافی مجری IEO ثبت‌نام و احراز هویت کرده باشند. بااین‌حال، در بسیاری از موارد، سرمایه‌گذاری در یک IEO آسان‌تر از مشارکت در یک ICO است.

مزایا و معایب ICO

یک شرکت، به‌راحتی می‌تواند برای ایجاد توکن، دست به برگزاری عرضه اولیه سکه بزند. سرویس‌های آنلاینی وجود دارند که به‌کمک آن‌ها در عرض تنها چند ثانیه می‌توان توکن‌های رمزارزی جدیدی را صادر کرد.

ولی سرمایه‌گذاران باید بدانند که این مجریان ICO هستند که در مورد چگونگی برگزاری ICO، صدور توکن، توزیع و انتقال آن تصمیم می‌گیرند و هیچ نظام بالغ نظارتی مانند آنچه در بازار سهام وجود دارد، برای پایش عملکرد آن‌ها در دسترس نیست.

نکته: تفاوت زیادی میان توکن و برگه سهام وجود دارد. یک توکن‌، واجد هیچ‌گونه ارزش ذاتی یا پشتوانه حقوقی و قانونی نیست، حال آنکه برگه سهام به‌دلیل عبور از غربال‌های سازمان‌های نظارتی، از ضمانت حقوقی برخوردار است.

سرمایه‌گذاران اولیه ICO‌ها امید دارند که پس از چندی شاهد موفقیت شرکت‌هایی باشند که سهام آن‌ها را در قالب توکن خریداری کرده‌اند. اگر این شرکت‌ها به موفقیت دست پیدا کنند، ارزش توکن‌های آن‌ها بسیار افزایش می‌یابد و به‌این‌ترتیب، سود هنگفتی نصیب سرمایه‌گذاران اولیه می‌شود.

بنابراین پتانسیل دریافت بازده‌های بسیار بالا از جمله مزیت‌های انکارناپذیر ICO‌ها برای سرمایه‌گذاران اولیه است. البته نباید از این نکته غافل شد که سرمایه‌گذاری در ICO درمقایسه‌با مشارکت در عرضه اولیه سهام، به‌دلیل دوربودن از تیررس نهادهای نظارتی با ریسک‌های بسیار بیشتری روبه‌رو است.

مزایا ICO

برای صادر کننده توکن:

• دسترسی به سرمایه کشت ایده (seed funding) به روشی سریع‌تر و با موانع کمتر از طریق سرمایه خطرپذیر (capital route)
• فرصت ایجاد مدل‌های جدید کسب و کار نامتمرکز به وسیله ICO
• منبعی از مشارکت‌کنندگان که انگیزه استفاده و آزمودن خدمات و یک اکوسیستم خودگردان را دارند
• عدم از دست دادن حق مالکیت شرکت در پروژه (مگر اینکه توکن‌ها همراه با سهم مالکیت باشند)
• یک فرآیند تامین مالی پرسرعت با ICO
• محدودیت‌های اختیاری بیشتر برای وجوه جمع آوری شده

برای دارنده:

• دسترسی به یک سرویس نوین
• سود احتمالی به واسطه افزایش قیمت توکن
• مشارکت در یک مفهوم نوین، ایفای نقش در توسعه یک فناوری نوین

ریسک‌ها ICO

برای صادر کننده:

• مقررات غیر ثابت (احتمال وضع قوانین سخت و بازدارنده، جریمه یا حتی محکومیت)
• سرمایه‌ گذاری ناپایدار (فروش یکجا توسط کاربران ناراضی می‌تواند بر قیمت توکن تاثیر بگذارد و پروژه را به خطر بیندازد)
• آگاهی کم در مورد صاحبان توکن (برخلاف سهام‌داران)

برای دارنده:

• عدم تضمین توسعه پروژه
• عدم وجود نظارت حفاظت‌کننده (سرمایه گذاری با ریسک)
• آگاهی اندک درباره بنیان‌های موجود
• شفافیت کم در زمینه ساختار نگهداری از توکن

چگونه می ‌توان ICO عرضه اولیه یا IPO چیست؟ را راه اندازی کرد؟

اگر در حال ایجاد ICO هستید و در آن سرمایه گذاری نمی‌کنید، باید بدانید که چگونه سرمایه گذاران در مورد ICO تحقیق می‌کنند. شما باید درک کنید که آنها باید همه مواردی را که ما ذکر کردیم مشاهده کنند – در غیر این صورت، آنها به ICO شما اعتماد نخواهند کرد.

شما باید جامعه خود را به روز نگه دارید، با احترام با آنها رفتار کنید و اطمینان حاصل کنید که پروژه شما می‌تواند آنچه را که می‌گوید انجام دهد. همیشه اطمینان حاصل کنید که می‌توانید پروژه خود را به موقع تحویل دهید و هرگز دروغ نگویید.

اگر، به دنبال راهی دیگر برای سرمایه گذاری در بازار رمزنگاری (و فناوری ساخته شده بر روی آن) هستید و قصد دارید برخی از سکه‌های رمزنگاری را خریداری کنید، مطمئن شوید که این کار را از صرافی معتبر انجام می‌دهید! Binance و Coinbase دو گزینه عالی هستند.

چرا یک شرکت تازه تاسیس (استارتاپ) ico را ترجیح می دهد؟

این مفهوم نسبتاً جدید است و بسیاری از افراد ممکن است تصور کنند IPO که از سابقه بیشتری برخوردار است ایمن تر به نظر برسد، اما برخی از مزایای عرضه اولیه سکه بی نظیر هستند، از جمله:

حفظ کنترل

شما شرکت خود را با یک سرمایه گذار شریک نمی شوید، بلکه خدمات شرکت آینده را به او می فروشید. این یک تفاوت بزرگ است، شما پول خواهید گرفت در حالیکه همچنان تجارت خود را کنترل می کنید.

جهانی شدن

در حالی که برخی از شرکت ها در حال تکاپو برای پیدا کردن یک سرمایه گذار هستند، با ICO می توانید بلافاصله از هر کس در هر کشور در سراسر جهان پول دریافت کنید.

بدون مقررات!

این بدان معناست که از بروکراسی اداری با داشتن ماه ها اتلاف زمان، خبری نیست. یکی از مهمترین پارامترهای موفقیت استارتاپ های تکنولوژی محور، این است که در زمان مناسب به بازار عرضه شوند. در غیر این صورت، شما مثل خبر دیروز خواهید بود و کار شما ارزش چندانی نخواهد داشت چون قبل از شما یک نفر آن را ارائه داده است.

قرارداد هوشمند عرضه اولیه سکه

افرادی که درختان ژنتیکی عجیب و غریب دارند باید قول چیزی را بدهند که شایسته سرمایه گذاران باشد. این می تواند یک درخت رایگان برای همسرتان باشد، دو درصد از درآمد شرکت آینده یا هر نوع ارزش یا خدمات دیگر. در این حالت، قطعاً پول سرمایه گذاری شده روی درخت فرضی در مثال قبل، ممکن است رشد کند.

قرارداد هوشمند در واقع توافقی بین شرکت صادر کننده عرضه اولیه سکه و دارنده توکن است. این کدی است که اگر “شرط” خاصی اتفاق بیفتد ” if” خاصی را به کار می اندازد.

به عنوان مثال، می توان گفت هر کسی که توکن “درخت ژنتیکی” را قبل از سال ۲۰۲۰ خریداری کرده است، می تواند آن را با قیمت ثابت بفروشد. یک دارنده، توکن را ارسال می کند و قیمت به طور خودکار تنظیم می شود.

چگونه عرضه‌های اولیه سکه تقلبی را شناسایی کنیم؟

1. تیم استارت آپ ناشناس: در دنیای رمز ارزها تمرکز زدایی و حفظ حریم خصوصی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است، ولی آیا کسی پولش را در اختیار یک فرد ناشناس قرار می‌دهد؟ بهتر است قبل از شرکت در یک ICO همیشه بنیان‌گذاران استارتاپ میزبان را بشناسید.
2. سودهای نجومی: اگر از سودهای خیلی بالاتر از میانگین بازار صحبت می‌کنند، بهتر است دلایل قوی داشته باشند. در غیر این صورت احتمال کلاهبرداری بالا است.
3. مسیر توسعه نامشخص: اگر استارتاپ با جدیت کار خود را دنبال کند، مسیر توسعه یک سال آتی را با جزئیات کامل مشخص خواهد کرد. اگر وب سایت‌شان به جای مشخص کردن برنامه، وعده‌های پر زرق و برق می‌دهد، بهتر است در سرمایه‌گذاری تجدید نظر کنید.

Pre-ICO چیست؟

به توکن‌هایی که قبل برگزاری عرضه اولیه سکه فروخته می‌شوند، Pre-ICO گفته می‌شود. گاهی اوقات یک شرکت سرمایه لازم برای برگزاری ICO (تبلیغات و دیگر موارد) را ندارد و برای همین تعدادی از توکن‌های خود را از قبل و به قیمتی ارزان‌تر به فروش می‌رساند.

خرید این نوع توکن‌ها معمولا سود خوبی به همراه خواهد داشت و موجودی محدود آن‌ها ممکن است در عرض چندین ثانیه به اتمام برسد. بنابر این اگر به دنبال خرید توکن‌های Pre-ICO هستید، باید همیشه اخبار مربوط به ICOها را دنبال کنید.

البته پیدا کردن این نوع مراسم‌ها آسان نیست، چون اکثر اوقات برای عده‌ای محدود از سرمایه‌گذاران برگزار می‌شوند که قرار است نقش «سرمایه‌گذار فرشته» را ایفا کنند. بدین ترتیب استارت آپ می‌تواند با استفاده از پول جمع آوری شده در Pre-ICO، در فروش اصلی یا ICO سرمایه خیلی بیشتری جذب کند.

عرضه اولیه چیست؟ آموزش خرید عرضه اولیه

عرضه اولیه سهام می‌تواند برای افرادی که می‌خواهند سرمایه گذاری خود را در بورس شروع کنند بسیار جذاب باشد؛ زیرا سهام‌هایی که با عنوان سهام اولیه خریدوفروش می‌شوند سود زیادی را به‌ همراه دارند.

اگر شما قصد دارید که سرمایه گذاری خود را در بورس آغاز کنید، احتمالا در دوره آموزش بورس واژه عرضه اولیه یکی از اولین اصطلاحاتی خواهد بود که با آن آشنا می‌شوید. عرضه اولیه سهام یا ipo حالتی است که یک شرکت برای بار اول سهام خود را به بورس یا فرابورس عرضه می‌کند.

مقدار عرضه اولیه سهام‌ها در بورس معمولا بین ۱۰ تا ۱۵ درصد است؛ البته این مقدار برای همه سهام‌ها یکسان نبوده و می‌تواند متغیر باشد. در این مقاله ما سعی داریم که اطلاعاتی را درباره عرضه اولیه سهام بورس و شیوه خرید آن در اختیار شما قرار دهیم. توصیه می‌کنیم برای کسب اطلاعات بیشتر در این موضوع تا پایان این مقاله همراه ما باشید.

علت قیمت کم عرضه اولیه سهام‌ها در بورس چیست؟

هنگامی‌که برای اولین بار یک سهام به بازار بورس وارد می‌شود، تحلیلگران آن سهام را ارزش گذاری می‌‌کنند و برای خرید و فروش آن یک مبلغ حدودی را پیش‌بینی می‌کنند.

در مرحله بعدی آن‌ها اعلام می‌کنند که اگر این سهام با این قیمت وارد بازار بورس شود، آن را خریداری نخواهیم کرد؛ درنتیجه شرکت موردنظر برای این‌که از سهام عرضه شده استقبال بیشتری شود و بیشتر آن به فروش برسد، قیمت خود را کاهش می‌دهد و سهام را با قیمت کمتری عرضه می‌کند.

البته خریدوفروش عرضه اولیه معمولا تنها در روز اول انجام می‌شود و برای خرید آن محدودیت‌هایی وجود دارد.

معمولا در روز نخست عرضه اولیه، نمی‌توان از حد معینی بیشتر سهام‌ها را خریدوفروش کرد و درواقع برای افراد سقف معینی جهت خرید سهام تعیین می‌شود.

نحوه خرید عرضه اولیه سهام

برای خرید عرضه اولیه سهام‌ها روش‌های مختلفی وجود دارد که در این مقاله به تعدادی از کاربردی‌ترین روش‌های خرید عرضه اولیه سهام اشاره می‌کنیم. یک روش قدیمی برای خرید عرضه اولیه سهام در بورس به این ترتیب است که ابتدا سهام‌های اولیه ارزش گذاری می‌شوند؛ درواقع قیمت مشخصی برای خرید هر واحد از سهام‌های اولیه تعیین می‌شود.

سپس تعیین می‌شود که هر فرد مجاز به خرید چند سهم خواهد بود. در آخر، ساعت مشخصی را برای خرید سهام مشخص می‌کنند.

تمامی کسانی‌که مایل به خرید عرضه اولیه سهام هستند، باید در ساعت مقرر به سایت فروش عرضه اولیه آن سهام مراجعه و درخواست خود را ثبت کنند.

اگر میزان تقاضای سهم‌ها از تعداد مجاز معین شده برای عرضه اولیه بیشتر شود، سهام اولیه به کسانی تعلق می‌گیرد که درخواست خود را برای خرید آن زودتر ثبت کرده است. این روزها از روش جدیدی برای خریدوفروش عرضه اولیه سهام در بورس استفاده می‌شود که در ادامه به آن اشاره می‌کنیم.

روش بوک بیلدینگ در خرید عرضه اولیه چیست؟

روش بوک بیلدینگ یک روش جدید برای خرید عرضه اولیه سهام است که امکان خرید سهام به قیمت‌های متفاوت را برای خریداران فراهم می‌کند. در این روش سفارشات با توجه به سقف خرید سهام‌ها و مبلغ موردنظر خریدار به ثبت می‌رسند.

در این روش، خریدار میزان سهام درخواستی خود را برای خرید عرضه اولیه سهام در ساعات مقرر شده به ثبت می‌رساند.

با انجام این روش، عدالت به میزان بیشتری درباره خرید و فروش عرضه اولیه سهام رعایت می‌شود. در این روش سرمایه گذاران باید سهام خود را مبلغی بین مبلغ کف خرید سهام و ده درصد بالاتر از آن انتخاب کنند. روش بوک بلیدینگ امکان خرید آسان‌تری را نسبت به روش اول برای خریداران فراهم می‌کند.

از مزایای این روش می‌توان به عدم نیاز برای اولویت بندی برای خرید سهام است؛ یعنی برای خرید سهام به این روش لازم نیست که شما سریعا سفارش خود را ثبت کنید و می‌توانید سفارش خود را به مبلغ دلخواهتان در یک بازه زمانی مشخصی به ثبت برسانید بدون این‌که هیچ رقابتی در کار باشد.

تفاوت دو روش گفته شده برای خرید چیست؟

در روش خرید عرضه اولیه سهام بورس از طریق بوک بیلدینگ، هر فرد تنها یک‌بار می‌تواند درخواست خود را برای خرید ثبت کند. اگر می‌خواهید مقدار مشخصی از عرضه اولیه سهام بورس را خریداری کنید، در این روش بهتر است آن را به‌صورت یک‌جا خریداری کنید چرا که یک بازه زمانی دو ساعته را برای ثبت سفارش خود در اختیار خواهید داشت.

در روش قبلی، متقاضیان از طریق کارگزاری‌های مختلفی برای ثبت سفارش خود اقدام می‌کردند؛ زیرا خرید سهام در این روش به صورت رقابتی انجام می‌شد و اولویت با اولین افرادی بود که سفارش خود را ثبت می‌کردند.

دلایل سود دهی بالای سهام‌های خریداری شده در این سهام ها چیست؟

به دلیل محدودیتی که در عرضه اولیه سهام‌ها برای خرید وجود دارد، این سهام‌ها معمولا در ابتدا رشد خوبی دارند. دلیل دیگری که می‌توان برای سود دهی بالای سهام‌های خریداری شده در عرضه اولیه به آن اشاره کرد، قیمت پایین خرید آن‌ها است.

خریداران این سهام را با قیمت کمتری، نسبت به قیمت واقعی آن، خریداری می‌کنند. به‌علت قیمت مناسب برای خرید این سهم‌ها، تقاضا برای خرید آن‌ها در ابتدا زیاد است؛

اما پس از مدتی عرضه اولیه یا IPO چیست؟ عرضه اولیه یا IPO چیست؟ تقاضای خرید این سهام کاهش پیدا می‌کنند یا به اصطلاح این سهم‌ها متعادل می‌شوند و شرایطی مشابه با سایر سهام‌های موجود در بازار بورس پیدا می‌کنند.

جمع بندی مطالبی که در این مقاله گفته شد

عرضه اولیه سهام درواقع یکی از بهترین فرصت‌ها برای خرید سهام شرکت‌های تازه تاسیس برای سرمایه گذاران محسوب می‌شود.

در این روش، متقاضیان می‌توانند سهام را با قیمتی کمتر از قیمت واقعی آن خریداری کنند و در یک فرصت مناسب با فروش آن سود زیادی را به دست بیاورند.

خرید عرضه اولیه سهام در ۹۰ درصد مواقع می‌تواند با سودرسانی فراوانی همراه باشد و می توان گفت روشی برای سرمایه گذاری مطمئن است.

روش‌های مختلفی برای خرید عرضه اولیه سهام وجود دارند که در این مقاله به دو مورد از مهمترین و کاربردی‌ترین روش های انجام این کار اشاره کردیم. همچنین دلایل سودرسانی بالای این‌گونه سهام‌ها در این مقاله ذکر شدند که می‌توانید آن‌ها را برای آشنایی بیشتر مطالعه کنید.

عرضه اولیه کوین (ICO) چیست؟

با ظهور بیت‌کوین در سال ۲۰۰۹ میلادی و ورود رمزارزها و ارزهای دیجیتالی به بازار، کارآفرینان با تأسیس شرکت‌های خود در این حوزه با مشکلات مالی مواجه بودند، از این رو، به عرضه اولیه کوین (ICO) نیاز داشتند. در این مقاله قصد داریم به شرح معنا و ویژگی‎های (ICO) بپردازیم.

به دنبال ظهور بیت‌کوین در سال ۲۰۰۹ میلادی تا کنون، ارزهای دیجیتالی و پروژه‌های بلاکچینی بسیاری به بازار ورود یافتند و به سرعت توجه ده‌ها کارآفرین در سرتاسر جهان را به خود جلب نمودند. سپس این کارآفرینان به تاسیس شرکت‌هایی در این حوزه پرداختند اما با مشکل جذب سرمایه روبه‌رو شدند چرا که برای راه‌اندازی و اجرای ایده‌های تجاری خود به سرمایه‌ نیاز داشتند. از آنجایی که بازار رمزارزی و شبکه بلاکچین در آن زمان به تازگی پدیدار شده بود، افزایش سرمایه ریسک‌پذیر و یا اجرای یک IPO سنتی (در ادامه به توضیح آن می‌پردازیم)، در واقع امری غیرممکن به نظر می‌رسید. بنابراین، بازار در جستجوی راه‌حلی برای خروج از این بن‌بست بود که در نهایت ICO در سال ۲۰۱۳ میلادی به وجود آمد. حال این سوال مطرح می‌شود که ICO چیست؟

فرض کنید که شما استارتاپ «silicon valley» را راه‌اندازی کرده‌اید و برای یک سیستم رمزارزی جدید یک ایده خوب دارید، اما با مشکل کمبود بودجه روبه‌رو می‌شوید. اکنون، می‌توانید به یک بانک بروید یا نظر سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر را به پروژه خود جلب نمائید، اما یک راه‌حل دیگر نیز وجود دارد و آن هم افزایش سرمایه‌ است، بدون آنکه حتی از مالکیت شرکت خود صرف‌نظر کنید. حال این سوال مطرح می‌شود که چگونه این امر تحقق می‌یابد؟ پاسخ به این سوال بسیار آسان است، شما بایستی وارد ICO شوید.

در این مقاله قصد داریم به بررسی نحوه کارکرد ICO بپردازیم. ابتدا، شما اسناد یا به عبارتی دیگر وایت‌پیپری (white paper) را ایجاد می‌کنید که نحوه کارکرد دقیق سیستم را شرح می‌دهد، سپس یک وب‌سایت راه‌اندازی کرده و در مورد مزایای پروژه و ایده خود توضیح می‌دهید. پس از آن، از سرمایه‌گذاران درخواست می‌کنید که در ازای دریافت توکن پروژه جدیدتان، بیت‌کوین، اتریوم و یا همچنین پول فیات پرداخت کنند. این سرمایه‌گذاران بر این باورند که این توکن جدید بسیار مورد استفاده قرار می‌گیرد و در نتیجه ارزش سهام آن‌ها نیز افزایش می‌یابد.

نکته حائز اهمیت این است که برخلاف عرضه اولیه IPO، با سرمایه‌گذاری در عرضه اولیه ICO، در نهایت به عنوان یکی از سهامداران آن شرکت محسوب نخواهید شد.

ICO در برابر IPO

پیش از آنکه به بحث در مورد تفاوت‌های ICO و IPO بپردازیم، اجازه دهید نخست معنای «IPO» را شرح دهیم.

عرضه اولیه سهام یا همان «IPO» که مخفف عبارت «Initial Public Offering» است، در اصل به عنوان اولین فروش سهام توسط یک شرکت خصوصی به عموم مردم در نظر گرفته می‌شود. IPOها به طور معمول در شرکت‌های کوچک‌تر و جدیدتری انجام می‌شوند که به دنبال سرمایه‌ای جهت توسعه کسب و کارشان هستند.

تفاوت عمده میان ICO و IPO در چیست؟

استراتژی

استراتژی اصلی ICO‌ها، جمع‌آوری بودجه برای پروژه و ورود به بازار است که به طور معمول توسط شرکت‌های نوپا صورت می‌پذیرد؛ اما در مقابل، «IPO» اغلب در مرحله‌ای انجام می‌شود که یک شرکت از نظر مالی به ثبات رسیده و قصد دارد سهام خود را برای توسعه و جذب سرمایه بیشتر در بازار عمومی، عرضه کند.

مستندات

زمانی که یک شرکت قصد داشته باشد IPO خود را راه‌اندازی کند، باید یک سند قانونی به نام دفترچه شناسانگر (prospectus) تهیه کند. این سند یک اطلاعیه قانونی است که اطلاعات کلیدی شرکت و IPO را شامل می‌شود و باید با برخی از استانداردهای شفاف‌سازی مطابقت داشته باشد. از طرف دیگر، ICOها با هیچ مستندات قانونی محدود نمی‌شوند. ICOها مستنداتی در قالب وایت‌پیپر دارند که همه چیز در آن در مورد پروژه و هدف آن توضیح داده شده است. اما توجه به این نکته حائز اهمیت است که ICOها موظف به ایجاد یک وایت‌پیپر نیستند، در حالی که IPOها باید برای موفقیت در فرایند کاری خود مستنداتی را ارائه دهند.

اعتبار

زمانی که یک شرکت قصد دارد سهام خود را در IPO تقسیم کند، می‌بایست یک سری پیش‌نیازها را از جمله سابقه مالی و درآمدی تایید شده توسط یک شرکت حسابداری حرفه‌ای را در اختیار داشته باشد. اما در فرآیند ICO، شرکت‌ها ملزم به پیروی چارچوب نظارتی خاصی نیستند. بسیاری از ICOها تنها یک وایت‌پیپر دارند که آن هم الزامی نیست.

مدت زمان اجرا

عرضه اولیه سهام (IPO)، یک فرآیند طولانی‌مدت بوده و ممکن است تا ۶ ماه طول بکشد که این امر به دلیل طی کردن مراحل قانونی آن است. اما روند فرآیند ICO بسیار کوتاه‌تر بوده که کاملا به ماهیت پروژه بستگی دارد. زمانی که یک شرکت وایت‌پیپر و یک قرارداد هوشمند صادر می‌کند، می‌تواند با فروش گسترده سهام، کار خود را آغاز کند. گفتنی است که مدت زمان فروش گسترده این سهام، به پروژه و سختی آن بستگی دارد و به طور معمول تا ۱ ماه طول می‌کشد.

مخاطبان

عرضه اولیه سهام IPO تنها مخصوص سرمایه‌گذاران سازمانی همانند بانک ها است و تنها تعداد کمی از خرده‌فروشان می‌توانند IPO عرضه کنند. از سوی دیگر، ICOها مخاطب عام دارد و برای آنکه مخاطب آن باشید تنها کافی است که یک ارز دیجیتالی همچون بیت‌کوین یا اتریوم داشته باشید که آن را به توکن ICO تبدیل کنید.

نتیجه‌گیری

به طور کلی در هنگامی که می‌خواهید برای استارت‌آپ خود سرمایه‌جذب کنید و یا حتی در یک استارت‌آپ دیگر سرمایه‌گذاری نمایید، با توجه داشته باشید که در عین حال که ICO و IPO فرآیندهای مشابهی به نظر می‌رسند اما در واقعیت متفاوت بوده و به شدت از هم جدا هستند؛ اما با این حال، هر دوی این فرآیندها می‌توانند یک شرکت را به سمت دست‌یابی به موفقیت‌هایی بسیار والا سوق دهند.

تفاوت ICO و IPO در چیست؟

تکنولوژی و بازار ارزهای دیجیتال فرصت جدیدی را برای سرمایه‌گذاری در عرصه‌های بین‌المللی ایجاد کرده است. اما به شرطی که با اصطلاحات و پیچیدگی‌های این بازار آشنا باشید. ما در مجموعه مطالبی که در مجله دیجی اکسچنج ارائه کرده‌ایم قصد داریم که شما را با مفهوم ساده این اصطلاحات فنی و ناشناخته آشنا کنیم. به همین منظور ادامه این مطلب را به تشریح مهمترین تفاوت‌های ICO و IPO اختصاص داده‌ایم.

تعریف ICO و IPO

قبل از توضیح تفاوت‌های اصلی این دو واژه بهتر است تعریفی مختصر از آنها داشته باشیم. ICO یا همان عرضه اولیه عرضه اولیه یا IPO چیست؟ سکه، نوعی روش جذب سرمایه برای شرکت‌های استارت‌آپی است. در این روش، سرمایه‌پذیران برای تامین مالی پروژه‌هایشان دست به تولید و فروش توکن می‌زنند. اما IPO یا همان عرضه اولیه سهام به معنی عرضه سهام شرکت در بورس برای اولین بار، به منظور جذب سرمایه جهت گسترش و توسعه فعالیت‌ها اطلاق می‌شود.

مهمترین تفاوت‌های ICO و IPO

اولین و اصلی‌ترین تفاوت این دو اصطلاح این است که IPO معمولا برای شرکت‌هایی استفاده می‌شود که قبلا راه‌اندازی شده و سابقه فعالیت داشته‌اند. در حالی که از ICO برای جذب سرمایه جهت راه‌اندازی استارت‌آپ‌های پرخطر استفاده می‌شود. اگر بخواهیم این تفاوت را با مثالی ساده توضیح دهیم باید بگوییم که IPO استعاره از یک مالک 40 ساله است که قصد توسعه کارخانه تولید تجهیرات قدیمی باغبانی را دارد. اما ICO استعاره از یک جوان 18 ساله است که یک سوپر کامپیوتر را در پارکینگ خانه‌اش ساخته و می‌خواهد تکنولوژی آن را عمومی کند.

تصمیم‌گیری در مورد این که روی یک جوان نابغه و ناشناخته سرمایه‌گذاری کنید یا یک بازرگان موفق میانسال، بستگی به خودتان دارد. کسانی که روی پروژه خارق العاده این جوان سرمایه‌گذاری می‌کنند امیدوارند که کسب و کارشان رشد کرده و در آینده سود کلانی را از آن خود کنند. در مقابل ریسک بیشتری را نیز می‌پذیرند.

حالا بیایید تفاوت بین این دو را از جهات مختلف با هم مقایسه کنیم.

الزامات و مقررات

شرکت‌هایی که می‌خواهند به این طریق سرمایه جذب کنند باید مقررات مورد نیاز برای ورود به بورس را رعایت کرده باشند. صدور مجوز IPO می‌تواند یک روند طولانی و پر از الزامات قانونی و فرایندهای انطباقی باشد. علاوه بر این باید آگهی نیز منتشر شود. این آگهی نشان دهنده اعلامیه حقوقی و قصد مالکین شرکت برای فروش سهام به عموم است و باید شامل اطلاعات کلیدی در مورد شرکت و IPO باشد. بنابراین، برای دریافت مجوز IPO نیاز به وکیل، بانک و صبر دارید.

از آنجا که ICO‌ها نیازی به پیروی از هیچ قانون و پروتکل حقوقی ندارند، فرایندشان ساده‌تر است. کل روند ICO در مدت کوتاهی انجام می‌شود. بنابراین، برای دریافت مجوز ICO فقط نیاز به برنامه‌نویس و اینترنت دارید.

الزامات سرمایه‌گذار

اگر شرکتی که قصد سرمایه‌گذاری به روش IPO را در آن دارید، داخلی باشد، کار ساده‌ای در پیش خواهید داشت. اما برای سرمایه‌گذاری در شرکت‌های خارجی باید قوانین بیشتری را رعایت کنید و این کار را به کمک یک واسطه انجام دهید.

این بهترین قسمت ICO است. تنها چیزی که نیاز دارید تا از طریق ICO روی شرکتی سرمایه‌گذاری کنید، دسترسی به اینترنت است. شما می‌توانید به این ترتیب هر توکنی را از هر شرکتی در هر نقطه‌ای از جهان خریداری کنید.

سود سرمایه‌گذاران

خرید سهام از طریق IPO نشان‌دهنده‌ی مالکیت سهامداران در درآمد آتی شرکت است. به این ترتیب سهامداران سود سهام را به صورت سالانه و با توجه به پیشرفت شرکت در طول سال، دریافت می‌کنند. راه دیگری که برای کسب درآمد به کمک این روش سرمایه‌گذاری وجود دارد این است که شما می‌توانید سهام شرکتی را در مراحل اولیه عرضه خریداری کرده و هنگامی که ارزش آن بالا رفت، سهام را بفروشید.

نکته مهمی که سهامداران باید در مورد این نوع سرمایه‌گذاری بدانند این است که شما با پرداخت پول در شرکت سهیم نخواهید شد. بلکه با توجه به نحوه ساخت سکه، سهامداران می‌توانند به روش‌های مختلف، مزایایی را در آینده تحصیل کنند. بنابراین با انجام این نوع سرمایه‌گذاری، مالکیت چیزی در اختیاز شما قرار نمی‌گیرد. بلکه سرمایه‌پذیر در ازای دریافت وجه، در آینده خدمتی را به شما عرضه خواهد کرد.

آیا این بدان معنی است که IPO امن‌تر از ICO است؟

ممکن است با خواندن این تفاوت‌ها در نگاه اول این گونه به نظر برسد. اما در واقعیت این طور نیست. گاهی با وجود تمام مستندات، چک لیست‌ها و الزامات قانونی، یک شرکت ورشکسته شده و سهامداران را به نابودی می‌کشاند. بنابراین بروکراسی و قوانین بیشتر به معنی موفقیت و سود بیشتر نیست. از سوی دیگر، اگر بتوانید یک پروژه امیدوار کننده ICO را انتخاب کنید، ممکن است سرمایه‌گذاری بسیار سودآوری را با بروکراسی بسیار کمتر تجربه کنید. در هر دو مورد، به شدت توصیه می‌شود که تمام منابع موجود را مطالعه کرده و کاملا مطمئن پول خود را روی پروژه‌ای سرمایه گذاری کنید که سودآور است.

جدول مقایسه‌ای جوانب مثبت و منفی ICO و IPO

در جدول زیر نقاط مثبت و منفی هر یک از روش‌های سرمایه‌گذاری مشخص شده است. همانطور که ملاحظه می‌کنید، نقاط مثبت سرمایه‌گذاری به شیوه IPO با نقاط منفی سرمایه‌گذاری به شیوه ICO همخوانی دارد.