اوراق قرضه (Bond) چیست؟

اوراق قرضه چیست/خرید اوراق قرضه از طریق کارگزاری آمارکتس

همانطور که افراد عادی برای توسعه کسب و کار خودشان یا انجام یک پروژه اقدام به گرفتن وام و قرض کردن پول می کنند دولت و برخی دیگر از شرکت ها و شهرداری ها نیز این کار را انجام می دهند و از مردم جهت انجام پروژه های خود و توسعه زیرساخت ها وام میگیرند که به اوراق قرضه معروف است.

اوراق قرضه نشانگر وامی با بهره ثابت و در سررسید مشخص است که جزو درآمدهای ثابت محسوب می شود

هنگام خرید اوراق قرضه ، به ناشر وام می دهید که ممکن است یک دولت ، شهرداری یا شرکت سهامی باشد.در عوض ، ناشر قول می دهد که در طول عمر اوراق قرضه نرخ بهره مشخصی را به شما پرداخت کند و اصل آن را که به عنوان ارزش اسمی اوراق قرضه شناخته می شود ، در سررسید مشخصی بازپرداخت کند.

هدف از انتشار اوراق قرضه چیست؟

مشکلی که دولت ها یا موسسات بزرگ با آن روبرو هستند این است که نیاز به پولی دارند که بسیار بیشتر از توان بانکها برای اعطای وام است. این پول ممکن است برای خرید املاک و تجهیزات ، انجام پروژه های سودآور ، تحقیق و توسعه یا استخدام کارمندان نیاز باشد بنابراین بجای دریافت وام از بانک، هزاران سرمایه گذار از میان مردم عادی هرکدام بخشی از مبلغ مورد نیاز را در قالب خرید اوراق قرضه وام می دهند و سود دریافت می کنند.

همچنین فروش اوراق قرضه توسط دارنده آن پس از صدور این اوراق نیز امکان پذیر است پس اگر شما به عنوان دارنده اوراق قرضه تا پیش از سررسید بازپرداخت وام نیاز به پول داشته باشید می توانید اوراق را بفروشید و نیاز نیست تا سررسید آن صبر کنید.

کارگزاری آمارکتس این امکان را برای شما فراهم میکند تا بتوانید اوراق قرضه کشورهای اروپایی و آمریکا را بخرید و از این طریق به درآمد ثابت برسید که برای دریافت اطلاعات بیشتر و ثبت نام جهت خرید این اوراق و سرمایه گذاری روی آنها روی لینک زیر کلیک کنید.

What are bonds ?/ Buy bonds through Amarkets broker

Just as ordinary people borrow and lend money to develop their own business or a project, so do the government and some other companies and municipalities, and ask people to do their own projects and develop. Infrastructure borrows, known as bonds

Bonds indicate a fixed interest loan with a maturity that is considered fixed income

When buying bonds, you lend to the issuer, which may be a government, municipality or corporation. Instead, the issuer promises to pay you a certain interest rate over the life of the bonds and The nominal value of the bonds is known to repay at a certain maturity

?What is the purpose of issuing bonds

The problem that governments or large institutions face is that they need money that is far more than banks can afford to lend. This money may be needed to buy property and equipment, make lucrative projects, research and develop, or hire employees, so instead of receiving money from the bank, thousands of ordinary people each receive a portion of the amount needed to buy bonds. They give and receive profit

It is also possible to sell the bonds by the holder after the issuance of these bonds, so if you as the bondholder need money before the maturity of the loan repayment, you can sell the bonds and you do not need to wait for the maturity

Amarkets broker allows you to buy bonds of European and American countries and earn a fixed income by clicking on the link below to get more information and register to buy these bonds and invest in them

ماهیت اوراق قرضه

ابزارهای بازار سرمایه و تامین مالی,ابزارهای ویژه تامین مالی,انواع اوراق قرضه,اوراق مشارک,دانلود اوراق قرضه (Bond) چیست؟ تحقیق ماهیت اوراق قرضه,صکوک در گستره جهانی,ویژگی‌های اوراق قرضه
کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل ماهیت اوراق قرضه را مطالعه و در صورت نیاز دانلود نمایید.

ماهیت اوراق قرضه

دسته: حسابداری- مدیریت مالی- حقوق
فرمت: ورد (قابل ویرایش)
تعداد صفحات: 43 صفحه
این فایل شامل تحقیق جامع و کاملی با عنوان ” ماهیت اوراق قرضه ” می باشد که در حجم 43 صفحه با فرمت word تهیه شده است که میتواند به عنوان کار تحقیقی رشته های حسابداری، مدیرت مالی و حقوق در مقطع کارشناسی ارشد مورد استفاده قرار گیرد. بخشهای عمده این فایل شامل موارد زیر است:
مقدمه
اوراق قرضه چیست؟
ماهیت اوراق قرضه
ویژگی‌های اوراق قرضه
انواع اوراق قرضه
سود اوراق قرضه
رابطه حقوقی شرکت با دارندگان اوراق قرضه
شرایط لازم برای صدور اوراق قرضه
ریسک و بازده اوراق بهادار
اوراق مشارک
ویژگی های اوراق مشارکت
تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت
اوراق قرضه (Bond) چیست؟
صادرکننده (فروشنده اولیه) و خریداران اوراق قرضه چه کسانی هستند؟
سررسید های اوراق قرضه چگونه هستند؟
اوراق قرضه کوتاه مدت یا Treasury bill
اوراق قرضه میان مدت یاTreasury Note
اوراق قرضه بلندمدت یاTreasury Bond
چرا شاخص اوراق قرضه به جای قیمت آن، بازدهی(Yield) است؟
بهترین جایگزین اسلامی “اوراق قرضه” چیست؟
جایگزین اسلامی اوراق قرضه
صکوک در گستره جهانی
تأمین مالی صکوک چگونه انجام می‌شود؟
صکوک اجاره پر طرفدار‌تر از صکوک مشارکت
سرمایه گذاری چیست ؟
ریسک نظام مند(سیستماتیک) اوراق قرضه (Bond) چیست؟ اوراق قرضه (Bond) چیست؟ به چه معناست؟
ابزارهای بازار سرمایه و تامین مالی
ابزارهای ویژه تامین مالی
منابع
تحقیق تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و در تهیه آن کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.

آب,آشنایی با منابع آب و خاک,پاورپوینت آشنایی با منابع آب و خاک,جغرافیا,خاک,دانلود پاورپوینت آشنایی با منابع آب و خاک,زمین شناسی,سطح پیزومتریک,فرسایش خاک,منابع آب و خاک کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت آشنایی با منابع آب و خاک را مطالعه و…

مبانی نظری,مبانی نظری موافقت نامه تریپس،,موافقت نامه تریپس کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل مبانی نظری موافقت نامه تریپس، را مطالعه و در صورت نیاز دانلود نمایید. دانلود فایل مبانی نظری موافقت نامه تریپس توضیحات: 32صفحه فارسی (word) با منابع کامل…

مبانی نظری مدیریت ارتباط با مشتری CRM وانواع سیستم های CRM (فصل دوم تحقیق),مدیریت ارتباط با مشتری (CRM) وانواع سیستم های CRM کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل مبانی نظری مدیریت ارتباط با مشتری CRM وانواع سیستم های CRM را مطالعه…

پاوپوینت مطالعات مسائل شهری,پاورپوینت جامعه شناسی شهری,پاورپوینت مطالعات شهری,جامعه شناسی,جامعه شناسی شهری,دانلود پاورپوینت جامعه شناسی شهری,علوم اجتماعی,کتاب جامعه شناسی شهری,مسائل شهری,مطالعات شهری کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت جامعه شناسی شهری را مطالعه و در صورت نیاز دانلود نمایید. دانلود…

استرس و سندرم انطباق عمومی,پاورپوینت استرس چیست,پاورپوینت استرس و سندرم انطباق عمومی,پاورپوینت سندرم انطباق عمومی,پروژه استر,تحقیق استرس و سندرم انطباق عمومی,دانلود استرس و سندرم انطباق عمومی,دانلود پاورپوینت استرس چیست,دانلود پاورپوینت استرس و سندرم انطباق عمومی,دانلود پاورپوینت سندرم انطباق عمومی,دانلود تحقیق…

امواج فراصوت ، دستگاه اسانس گیری با بخار سرد,مبانی نظری امواج فراصوت ، دستگاه اسانس گیری با بخار سرد (فصل دوم تحقیق) کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل مبانی نظری امواج فراصوت ، دستگاه اسانس گیری با بخار سرد را مطالعه…

پاورپوینت بررسی معماری خانه ای در کویت با نما اوریگامی و سیرکولاسیون اسلامی کلمات کلیدی : بررسی معماری خانه ای در کویت با نما اوریگامی خانه ای در کویت با نما اوریگامی تحلیل ویلا برسی معماری ویلا نمونه موردی خارجی…

پاورپوینت مفهوم ایقاع چیست کلمات کلیدی : پاورپوینت مفهوم ایقاع چیست دانلود پاورپوینت مفهوم ایقاع چیست پاورپوینت رایگان مفهوم ایقاع چیست پاورپوینت تعریف ایقاع چیست پاورپوینت آشنایی با ایقاع دانلود تعریف ایقاع چیست تعریف ایقاع چیست پروژه تعریف ایقاع چیست…

پاورپوینت روشهای تحقیق در روانشناسی علمی,پروژه,پژوهش,تحقیق,دانلود پاورپوینت روشهای تحقیق در روانشناسی علمی,دانلود پروژه,دانلود پژوهش,دانلود تحقیق,روشهای تحقیق در روانشناسی علمی کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت روشهای تحقیق در روانشناسی علمی را مطالعه و در صورت نیاز دانلود نمایید. دانلود فایل…

بازار همدان,بررسی کاروانسرا حسین خانی همدان,پاورپوینت مرمت ابنیه,پاورپوینت مرمت کاروانسرای حسین خانی همدان,پاورپوینت معماری,دانلود پاورپوینت مرمت کاروانسرای حسین خانی همدان,شناخت همدان,طرح احیا,کاروانسرا حسین خانی,مرمت ابنیه,مرمت کاروانسرا کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت مرمت کاروانسرای حسین خانی همدان را مطالعه و…

آبگرمکن های خورشیدی,مکانیک صنعتی کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل آبگرمکن های خورشیدی را مطالعه و در صورت نیاز دانلود نمایید. دانلود فایل هدف: گرمادهی به آب بخش (سکتور): خانگی توضیح: عملکرد:اوراق قرضه (Bond) چیست؟ عملکرد آب گرم کن های خورشیدی بستگی مطلق به شرایط…

پاورپوینت تحلیل مسجد حکیم اصفهان کلمات کلیدی : تحلیل مسجد حکیم اصفهان بررسی معماری مسجد حکیم اصفهان پلان مسجد حکیم اصفهان مسجد حکیم اصفهان تحلیل مسجد بررسی معماری مسجد نمونه موردی داخلی مسجد پلان مسجد مسجد رفتن به سایت اصلی…

پاورپوینت فرآیند سرمایه گذاری مخاطره پذیر با سود بالا اوراق قرضه (Bond) چیست؟ کلمات کلیدی : پاورپوینت فرآیند سرمایه گذاری مخاطره پذیر با سود بالا سرمایه گذاری مخاطره پذیر با سود بالا سرمایه مخاطره پذیر تعريف مخاطره پذیر صنعت سرمايه مخاطره پذير فرآیند سرمایه…

انواع خستگی,بازگشت به حالت اولیه,پروژه,پژوهش,تحقیق,تحقیق ریكاوری,جزوه,دانلود پروژه,دانلود پژوهش,دانلود تحقیق,دانلود مقاله,دانلودجزوه,ریكاوری,ریكاوری (بازگشت به حالت اولیه),مقاله,مقاله بازگشت به حالت اولیه,ورزش بازگشت به حالت اولیه کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت بررسی ریكاوری (بازگشت به حالت اولیه) را مطالعه و در صورت نیاز…

پاورپوینت شخصیت مهرطلب,پاورپوینت مهر طلبی چیست,پاورپوینت مهرطلبی چیست,پروژه مهرطلبی چیست,تحقیق مهرطلبی چیست,دانلود,دانلود پاورپوینت,دانلود پاورپوینت شخصیت مهرطلب,دانلود پاورپوینت مهر طلبی چیست,دانلود پاورپوینت مهرطلبی چیست,دانلود پروژه مهرطلبی چیست,دانلود تحقیق مهرطلبی چیست,دانلود روانشناسی,دانلود مهرطلبی چیست,روانشناسی,مهرطلبی چیست کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت مهرطلبی…

پاورپوینت شبکه های عصبی زیستی,پاورپوینت شبکه های عصبی مصنوعی,پزشکی,تفاوت حافظه ی انسان و حافظه ی کامپیوتر,دانلود پاورپوینت شبکه های عصبی زیستی,شبکه های عصبی,شبکه های عصبی زیستی,شبکه های عصبی مصنوعی(ANNها),نرم افزارهای شبکه های عصبی کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت شبکه…

اقتصاد دانایی محور,بررسی اطلاعات بر شغل ها,پاورپوینت فناوری اطلاعات,پروژه,پژوهش,تاثیر فناوری اطلاعات بر مشاغل,تاثیر فناوری اطلاعات بر مشاغل در اقتصاد دانایی محور,تحقیق,تحقیق اقتصاد دانایی محور,جزوه,دانلود پاورپوینت فنا وری اطلاعات,دانلود پروژه,دانلود پژوهش,دانلود تحقیق,دانلود مقاله,دانلودجزوه,کار واشتغال اقتصادی,مقاله کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت…

پاورپوینت بازمانده ها از نظر پارتو,پاورپوینت بازمانده ها چیست,پاورپوینت ته نشست ها از نظر پارتو,پاورپوینت ته نشست ها چیست,پاورپوینت رایگان ته نشست ها از نظر پارتو,پاورپوینت مفهوم بازمانده ها,پاورپوینت مفهوم ته نشست ها,تحقیق ته نشست ها از نظر پ,ته نشست…

پاورپوینت فرانک لوید رایت و آثارش کلمات کلیدی : پاورپوینت آشنایی با فرانک لوید رایت و آثارش فرانک لوید رایت و آثارش پاورپوینت معرفی فرانک لوید رایت فرانک لوید رایت معرفی معمار خارجی خانه آبشار کلیسای یکتا پرستان پاورپوینت معرفی…

پاورپوینت اهمیت حسابداری استهلاک (ویژه ارائه کلاسی درس بررسی موارد خاص در حسابداری) کلمات کلیدی : پاورپوینت اهمیت حسابداری استهلاک اهمیت حسابداری استهلاک حسابداری استهلاک تحقیق حسابداری استهلاک مقاله اهمیت حسابداری استهلاک بررسی اهمیت حسابداری استهلاک چهار مفهوم استهلاک نظريه…

پاورپوینت مقدمه ای بر مبانی برنامه ریزی شهری کلمات کلیدی : دانلود رایگان پاورپوینت کتاب مقدمه ای بر مبانی برنامه ریزی شهری تألیف دکتر اسماعیل شیعه پاورپوینت کتاب مقدمه ای بر مبانی برنامه ریزی شهری تألیف دکتر اسماعیل شیعه پاورپوینت…

مفهوم مدیریت دانش کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت مفهوم مدیریت دانش را مطالعه و در صورت نیاز دانلود نمایید. دانلود فایل پاورپوینت مفهوم مدیریت دانش مفهوم مدیریت دانش برای مدت‌های مدیدی به صورت عملی اما غیررسمی مورد استفاده واقع…

پایان نامه,پایان نامه علل گرایش جوانان و نوجوانان به قرص,پروژه,پروژه علل گرایش جوانان و نوجوانان به قرص های روان گردان,پژوهش,پژوهش علل گرایش جوانان و نوجوانان به قرص های روان گردان,جوانان,علل گرایش جوانان و نوجوانان به قرص های روان گردان,قرص های…

اضطراب,تیزهوش,دانش آموزان,عادی,یادگیری کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل بررسی تاثیر اضطراب در یادگیری دانش آموزان تیزهوش و عادی را مطالعه و در صورت نیاز دانلود نمایید. دانلود فایل فهرست مطالب مقدمه تعریف و بیان مسئله اهمیت و ضرورت تحقیق اهداف تحقیق…

پاورپوینت بیماری بلاست برنج,پاورپوینت بیماری بلاست برنجلکه سیاه سیبلکه اجری بادام و پوسیدگی قهوه ای,پاورپوینت بیماری پوسیدگی قهوه ای,پاورپوینت بیماری درختان میوه هسته سخت,پاورپوینت بیماری لکه اجری بادام,پاورپوینت بیماری لکه سیاه سیب,پروژه,پژوهش,تح,جزوه,دانلود پاورپوینت بیماری بلاست برنجلکه سیاه سیبلکه اجری بادام…

بررسی سناریو نویسی,پاورپوینت پدافند غیر عامل,پاورپوینت سناریو در پدافند غیرعامل,پاورپوینت سناریو نویسی در پدافند غیر عامل,پدافند غیر عامل,دانلود پاورپوینت سناریو نویسی در پدافند غیر عامل,سناریو در پدافند غیرعامل,سناریو نویسی در پدافند غیر عامل کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت سناریو…

آپارتمان,پاورپوینت,پاورپوینت ویلای شمس اثر گروه معماری کارند در ساوه,تجزیه و تحلیل,تجزیه و تحلیل خانه مسکونی,تجزیه و تحلیل نمونه مشابهی از خانه های مسکونی,خانه مسکونی,معماری نمونه مشابه مسکونی,نقد و بررسی,نمونه خانه مسکونی,نمونه مشابه,نمونه مشابه مسکونی,نمونه مشابهی از خانه های مسکونی,ویلای شمس,ویلای…

پروژه,پژوهش,تحقیق,دانلود پایان نامه تهیه نرم افزار حقوق و دستمزد,دانلود پروژه,دانلود پروژه تهیه نرم افزار حقوق و دستمزد,دانلود پژوهش,دانلود پژوهش تهیه نرم افزار حقوق و دستمزد,دانلود تحقیق,دانلود تحقیق تهیه نرم افزار حقوق و دستمزد,دانلود رساله تهیه نرم افزار حقوق و دستمزد,دانلود…

پیشینه تحقیق,دانلود پیشینه تحقیق,دانلود مبانی نظری,دانلود مبانی نظری روش یادگیری در حد تسلط,مبانی نظری کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل مبانی نظری روش یادگیری در حد تسلط را مطالعه و در صورت نیاز دانلود نمایید. دانلود فایل مبانی نظری روش یادگیری…

باغ تخت شیراز,باغ سازی پلکانی ایرانی,پاورپوینت باغ تخت شیراز,پاورپوینت باغ سازی پلکانی ایرانی,پاورپوینت معما,پاورپوینت نظام هندسی حاکم بر باغ سازی پلکانی ایرانی,دانلود پاورپوینت باغ تخت شیراز,دانلود پاورپوینت باغ سازی پلکانی ایرانی,دانلود پاورپوینت نظام هندسی حاکم بر باغ سازی پلکانی ایرانی,معماری,نظام…

پاورپوینت آشنایی با موزه هنر های معاصر,پاورپوینت بررسی موزه هنر های معاصر,پاورپوینت موزه هنر های معاصر,پروژه موزه,دانلود پاورپوینت موزه هنر های معاصر,موزه,موزه گوگنهایم بیلبائو,موزه هنر های معاصر,موزه هنرهای معاصرتهران کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت موزه هنر های معاصر را…

ابرتراکم در خاک های رسی اشباع,بهسازی خاک با روش ابرتراکم,بهسازی خاک رسی اشباع,پاورپوینت بهسازی خاک رسی با روش ابر تراکم,دانلود پاورپوینت بهسازی خاکهای رسی اشباع با بکارگیری روش ابرتراکم,روشهای ترکیبی و تکمیلی ابرتراکم,مکش و ایجاد خلاء در خاکها کاربر محترم…

بررسی نشت در سدهای خاكی,پاورپوینت كنترل نشت در سدهای خاكی,پروژه,پژوهش,تحقیق,تحقیق كنترل نشت در سدهای خاكی,جزوه,دانلود پروژه,دانلود پژوهش,دانلود تحقیق,دانلود جزوه,دانلود كنترل نشت در سدهای خاكی,دانلود مقاله,سدهای خاكی,كنترل نشت در سدهای خاكی,مقاله,نشت در سدهای خاكی کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل پاورپوینت كنترل…

ارائه گزارش بازدید از سد جیرفت پس از زلزله,انواع بازرسی,بازدید از سد جیرفت,بازرسی در سد های بتنی,بازرسی سد,پاورپوینت بازرسی از سد,پاورپوینت بررسی سد جیرفت,تحقیق درمورد بازرسی از سد,چک لیست بازرسی سدهای بتنی,دانلود پاورپوینت بازرسی از سد های بتنی,دانلود مقاله بازرسی…

ارزش برند صنعتی و عملکرد روابط در بازارهای کسب وکار مدل معادلات ساختاری,ترجمه مقاله,ترجمه مقاله ارزش برند صنعتی و عملکرد روابط در بازارهای کسب وکار مدل معادلات ساختاری کاربر محترم میتوانید جزئیات فایل ترجمه مقاله ارزش برند صنعتی و عملکرد…

مقاله انگلیسی رایگان در مورد شبیه سازی تاریخی بازده اوراق قرضه مرتبط با تورم – الزویر ۲۰۱۸

Empirical research on the benefits of investing in inflation-linked bonds usually relies on a limited number of observations due to the relatively recent introduction of these assets. We estimate models for the break-even inflation rate and use these to create hypothetical inflation-linked bond returns. We compare these with the return on actual inflation-linked bond returns اوراق قرضه (Bond) چیست؟ on a recent sample and find that surveys of professional forecasters and moving average models perform best. We confirm these findings for a sample of 19 international inflation-linked bond markets. Using surveys of professional forecasters, we create hypothetical inflation-linked bond return series for 41 countries starting in 1987 or later depending on the availability of nominal bond markets. These simulated series can be used by asset allocation researchers, but an average correlation of 0.7 means that the simulated series are at best reasonable proxies for real data on inflation-linked bond returns. This cautionary note is also relevant to appreciate existing research using simulated inflation-linked bond returns.

چگونه بازده اوراق قرضه بر نوسانات ارزی تاثیر می گذارد؟

در ادامه مجموعه مقالات آموزش فارکس، امروز به بحث مهم بازدهی اوراق قرضه و نوسانات ارز می پردازیم.

اوراق قرضه یک “سند بدهکار بودن” است که یک نهاد هنگامی که به پول قرضی نیاز دارد، آن را منتشر می کند.

این نهادها از قبیل دولت ها، شهرداری ها یا شرکت های چند ملیتی برای اداره کارها و پیشبرد فعالیت های خود به بودجه زیادی احتیاج دارند بنابراین غالباً باید از بانک ها یا افرادی مثل شما قرض کنند.

وقتی شما مالک یک اوراق قرضه دولتی باشید، در واقع دارای سندی هستید که دولت از شما پول قرض گرفته است.

شاید از خود بپرسید، “آیا مشابه همان مالکیت سهام نیست؟”

یک تفاوت عمده بین این دو وجود دارد. اوراق قرضه در حالت عادی دارای یک تاریخ سررسید مشخص است که در آن مالک، پول قرض داده شده خود را، که به عنوان اصل پول شناخته می شود، در یک تاریخ از پیش تعیین شده، دریافت می کند.

همچنین، وقتی یک سرمایه گذار از یک شرکت، اوراق قرضه خریداری می کند، پول خود را با یک نرخ سود مشخص که به آن بازده اوراق نیز می گویند، در یک بازه زمانی تعیین شده دریافت می کند.

به این پرداخت های سود که بصورت دوره ای انجام می گیرد، سود کالابرگ یا اوراق گویند.

بازده اوراق، همان نرخ بازدهی یا سود علی الحساب پرداختی به دارنده اوراق قرضه است، در حالی که قیمت اوراق، مبلغی است که دارنده اوراق برای اوراق پرداخت می کند.

توجه داشته باشید که قیمت اوراق قرضه و بازده اوراق قرضه با یکدیگر رابطه عکس دارند. با افزایش قیمت اوراق، بازده اوراق کاهش می یابد و بالعکس.

در زیر یک تصویر ساده برای درک بهتر مطلب ارائه شده است:

هنوز متوجه نشدید؟ تصویر زیر چطور است؟

یک دقیقه صبر کنید… الان ارتباط این با بازار ارز چیست؟!

اجازه دهید فعلاً به این سوال پاسخ ندهیم.

همیشه به یاد داشته باشید که روابط میان بازاری (اینترمارکت) تعیین کننده رفتار قیمتی ارز است.

بازده اوراق در واقع نماگری است عالی از قدرت بازار بورس یک کشور که تقاضا برای ارز کشور را افزایش می دهد.

به عنوان مثال، بازده اوراق قرضه امریکا، عملکرد بازار سهام امریکا را ارزیابی کرده و اینگونه نشان دهنده تقاضا برای دلار آمریکا است.

بیایید نگاهی به یک سناریو بیندازیم: تقاضا برای اوراق قرضه معمولاً زمانی افزایش می یابد که سرمایه گذاران نگران امنیت سرمایه گذاری سهام خود باشند.

این کوچ به سمت امنیت باعث افزایش بیشتر قیمت اوراق قرضه شده و با توجه به رابطه معکوس قیمت و بازده، بازده اوراق قرضه پایین می آید.

هرچه سرمایه گذاران از سهام و سایر سرمایه گذاری های پرخطر، بیشتر دور می شوند، افزایش تقاضا برای “ابزارهای کم خطر” همچون اوراق قرضه امریکا و دلار آمریکا بعنوان یک دارایی امن، قیمت آنها را بالاتر می برد.

بازده اوراق قرضه دولتی به عنوان نماگری از جهت کلی نرخ بهره و انتظارات عمل می کند.

به عنوان مثال، در امریکا، نظر شما روی اوراق 10 ساله خزانه است.

افزایش بازدهی، به معنی صعودی بودن دلار و کاهش بازدهی، بمنزله نزولی بودن دلار است.

دانستن دلیل پشت این نوسانات که چرا بازده اوراق قرضه در حال افزایش یا کاهش است، مهم است.

ممکن است براساس انتظارات نرخ بهره باشد یا ممکن است بر اساس عدم اطمینان بازار و فرضیه “کوچ به سوی امنیت” باشد. بعبارتی سرمایه از دارایی های پر خطر همچون سهام فرار کرده و به دارایی های کم خطرتر مانند اوراق قرضه پناه می برد.

حال که متوجه شدید چگونه افزایش بازده اوراق قرضه، معمولاً باعث افزایش ارزش پول یک کشور می شود، احتمالاً دوست دارید تا بدانید چگونه می توان این نکته را در فارکس به کار بست. صبور باش، فرزندم!

از یاد مبر که یکی از اهداف ما در معاملات فارکس (به جز شکار پیپ!)، جفت کردن یک ارز قوی با یک ارز ضعیف از طریق مقایسه اقتصاد هاست.

چگونه می توانیم با بررسی بازده اوراق قرضه این کشورها، چنین کاری انجام دهیم؟

اوراق بدهی چیست؟ تامین مالی بدون شراکت

در بازار بورس اوراق گوناگونی مورد معامله قرار می‌گیرند. تنوع این اوراق فراوان است و آشنایی با هر یک نیازمند صرف زمانی مقتضی است. در این میان اوراق بدهی یا همان اوراق قرضه از جمله مهم‌ترین اوراقی است که مبنای بسیاری از سرمایه‌گذاری‌ها به شمار می‌رود. اوراق قرضه (بدهی) خود زیرمجموعه دسته‌ دیگری از اوراق به نام اوراق با درآمد ثابت هستند. اما این اوراق چه ویژگی‌هایی دارند، چگونه معامله می‌شوند و تفاوت آن‌ها با سایر اوراق چیست؟

اوراق بدهی چیست؟

اوراق بدهی یا قرضه (Bond) یکی از ابزارهای سرمایه‌گذاری به شمار می‌رود. به این ترتیب که فرد سرمایه‌گذار پولی را به ناشر این اوراق قرض می‌دهد. ناشر می‌تواند یک شخصیت حقوقی، نهادی، شرکتی و یا دولتی باشد. در مقابل، قرض‌گیرنده در خصوص بازپرداخت وجه اعتبار متعهد می‌شود که مبلغ را به همراه سود دوره‌ای ثابت و در بازه زمانی مشخص با خریدار تسویه کند.

اما هدف از انتشار اوراق بدهی چیست؟ در حقیقت فعالیت‌های دولتی و شهری و پیاده‌سازی پروژه‌ها به سرمایه نیاز دارد. این اوراق با درآمد ثابت به منظور تامین مالی در چنین زمینه‌هایی منتشر می‌شوند. البته باید به این نکته توجه کرد که ناشر این اوراق اهداف دیگری نیز از انتشار آن‌ها دارد. یعنی گاهی نیز پیش می‌آید که ناشر، این اوراق را برای سازمان یا شرکت دیگری (بانی) منتشر می‌کند. به عبارت دیگر می‌توان گفت که ناشر لزوما بانی نخواهد بود.

شرکت‌ها برای تامین مالی مورد نیاز خود، می‌توانند از طریق فروش سهام نیز اقدام کنند. اما انتشار اوراق با درآمد ثابت در مقایسه با چنین روشی، امری مناسب‌تر به نظر می‌رسد. چرا که سهام‌داران خود به عنوان صاحبان شرکت تلقی می‌شوند اما دارندگان اوراق با درآمد ثابت این‌گونه نیستند و به همین دلیل حقی برای دخالت در امور و مسائل شرکت را ندارند.

اما اگر دارندگان این اوراق بدهی سهام‌داران شرکت نیستند، پس نقش آن‌ها چیست؟ در حقیقت این افراد، طلبکاران شرکت محسوب می‌شوند. زمانی که افراد برای سرمایه‌گذاری به خرید اوراق قرضه روی می‌آورند، در حقیقت مبلغ خرید این اوراق را به ناشر آن قرض می‌دهند. ناشر نیز تعهد می‌کند که در طی مدت زمانی که خریدار این اوراق را در دست دارد، بهره پول را در اختیار او قرار دهد. شرایط اوراق منتشره می‌تواند مقدار و دوره بهره را تعیین کند. بلندمدت‌تر بودن این اوراق، بهره دریافتی بیشتری را در پی دارد.

مشخصات اوراق قرضه

برای آشنایی با این اوراق لازم است که بر چند مفهوم تسلط پیدا کنیم. این مفاهیم عبارت‌اند از:

• تاریخ سررسید: پایان‌ دوره اوراق بدهی همان تاریخ سررسید است. در این تاریخ دارندگان اوراق، ارزش اسمی آن‌ها را دریافت می‌کنند.
• ارزش اسمی: ارزش اسمی برابر است با اصل مبلغ اوراق. در تاریخ سررسید این مبلغ توسط ناشر به خریدار بازپرداخت می‌شود.
• نرخ سود اسمی: نرخ بهره‌ای است که به صورت دوره‌ای و تا پیش از سررسید، به دارنده اوراق پرداخت می‌شود.
• قیمت فروش: اگر دارنده اوراق تمایلی به نگهداری آن‌ها تا پایان سررسید نداشته باشد، می‌تواند آن‌ها را طی جلسات معاملاتی در بازار بورس و به قیمت روز بازار به فروش برساند. صحبت در خصوص قیمت بازار به زمان دیگری موکول می‌شود؛ اما به طور کلی مسائل مختلفی در تعیین آن دخیل هستند.
• نرخ سود تا سررسید: اگر اوراق بدهی در همان روز انتشار خریداری شوند، نرخ سود اسمی خواهند داشت. اما اگر فردی پس از گذشت زمان و در جلسات معاملاتی بورس، این اوراق را به قیمت روز بازار خریداری کرده باشد و تا زمان سررسید نزد خود نگاه دارد، آن‌گاه نرخ سود تا سررسید محاسبه خواهد شد. اوراق قرضه هم در بازار اصلی بورس و هم در بازار فرابورس منتشر می‌شوند.

طریقه انتشار اوراق قرضه

انتشار اوراق بدهی مشروط به نکات زیر است:

• انتشار اوراق قرضه باید در اساسنامه پیش‌بینی شده یا مجمع عمومی فوق‌العاده به پیشنهاد هیات مدیره، انتشار اوراق را تصویب کند. (ماده ۵۶ ل.ا.ق.ت)
• تمام سرمایه ثبت شرکت باید تادیه شده و همچنین دو سال تمام از ثبت شرکت گذشته باشد و دو ترازنامه سهامی عام نیز توسط مجمع عمومی تصویب شده باشد. (ماده ۵۵ ل.ا.ق.ت)
• اوراق باید متحدالشکل بوده، مبلغ اسمی اوراق قرضه و نیز قطعات اوراق قرضه (در صورت تجزیه باید متساوی باشد) و توسط دو نفری که برای امضای سهام تعیین شده امضا شده باشد. (تبصره ماده ۵۶ و ماده ۵۸ ل.ا.ق.ت)
• تنها شرکت‌های سهامی عام حق انتشار اوراق قرضه را دارند.
• اطلاعیه انتشار اوراق قرضه مشتمل بر نکات ماده ۵۸ ل.ا.ق.ت ، پس از امضا به انضمام تصمیم‌گیری راجع به فروش اوراق قرضه و شرایط آن، به مرجع ثبت شرکت‌ها اعلام می‌گردد. مرجع به هزینه شرکت‌ها آن را در روزنامه رسمی آگهی می‌کند و پس از آن شرکت آن را در روزنامه کثیرالانتشاری که آگهی‌های شرکت در آن منتشر می‌گردد، منتشر می‌کند. (ماده ۵۸ و ۵۹ ل.ا.ق.ت)
• اوراق قرضه باید مشتمل بر نکات ذیل باشد: ( ماده ۶ ل.ا.ق.ت )

_ شماره و تاریخ ثبت شرکت

_ مبلغ اسمی و شماره ترتیب و تاریخ صدور ورقه قرضه

_ تاریخ و شرایط بازپرداخت قرضه و نیز شرایط بازخرید ورقه قرضه

_ تضمیناتی که احتمالاَ برای قرضه در نظر گرفته شده است.

_ در صورت قابلیت تعویض اوراق قرضه با سهام، شرایط و ترتیباتی که باید برای تعویض رعایت شود با ذکر نام اشخاص یا موسساتی که تعهد تعویض اوراق قرضه را کرده‌اند.

_ در صورت قابلیت تبدیل ورقه قرضه بر سهام، مهلت و شرایط آن ( ماده ۶۰ ل. ا. ق. ت)

سرمایه‌گذاری از طریق اوراق درآمد ثابت یا خرید سهام؟

بهره اوراق با درآمد ثابت می‌تواند به صورت ماهانه، سه‌ماهه، شش‌ماه و سالانه پرداخت شود. هنگام سررسید، ناشر اوراق موظف است اصل پول را به خریدار بازپرداخت کند. به همین دلیل است که خرید اوراق بدهی نیز هم‌چون خرید سهام، یکی از شیوه‌های رایج سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود. اما تفاوت سرمایه‌گذاری در اوراق دارای درآمد ثابت مانند اوراق بدهی و خرید سهام در چیست؟ تفاوت این امر در این است که زمانی که سهام می‌خرید در حقیقت بخشی از مالکیت شرکت نیز به شما تعلق می‌گیرد. در چنین شرایطی میزان سودی که از این طریق کسب می‌کنید بیان‌گر بازدهی سرمایه‌گذاری شما خواهد بود. این امر نشان می‌دهد که چرا سرمایه‌گذاری از طریق خرید سهام، شیوه‌ای پرریسک و پرنوسان محسوب می‌شود.

اما اوراق قرضه معمولا دارای نرخ بهره ثابتی هستند. درست به همین دلیل است که در مقایسه با خرید سهام ریسک کمتری دارند. هم‌چنین این اوراق قابل مبادله هستند. به این ترتیب اگر دارنده این اوراق، آن‌ها را در مبلغی کمتر از ارزش اسمی بفروشد، اوراق خود را با تنزیل فروخته است. به همین صورت اگر مبلغ فروش بالاتر از مقدار اسمی باشد، فروش با صرف صورت گرفته است.

بیشتر بخوانید

انواع اوراق قرضه با درآمد ثابت

به طور کلی اوراق بدهی با قرضه که خود نوعی از اوراق با درآمد ثابت هستند، به انواع دیگری تقسیم می‌شوند که در ادامه درباره آن‌ها توضیح می‌دهیم:

• اوراق قرضه دولتی: دولت‌ها همواره برای تامین مالی، پرداخت حقوق کارمندان خود و هم‌چنین صورت‌حساب‌ها، دست به انتشار اوراق با درآمد ثابت می‌زنند. در کشورهای باثباتی مانند آمریکا، خرید این اوراق در زمره امن‌ترین شیوه‌های سرمایه‌گذاری دسته‌بندی می‌شود. از سوی دیگر در کشورهای درحال توسعه، چنین اقدامی ریسک بالایی را به دنبال دارد.

بیشتر بخوانید

• اوراق قرضه شهرداری: شهرداری با هدف تامین مالی برای عملیات مختلف خود و پرداخت هزینه‌های مربوط به پروژه‌هایش در مناطق گوناگون این اوراق را منتشر می‌کند. البته مبلغی که از جمع‌آوری مالیات به دست می‌آید، برای همین منظور مورد استفاده قرار می‌گیرد. اما گاه این مبلغ کمتر از آن است که پاسخگوی این موارد باشد و به همین دلیل انتشار اوراق قرضه می‌تواند کمک بزرگی به انجام این عملیات کند. در انجام پروژه‌های مختلفی مانند ساخت بیمارستان و مدرسه و نیروگاه، هم‌چنین خیابان‌ها، دفاتر اداری، فرودگاه‌ها، پل و سایر امکانات شهری با انتشار این اوراق و وام گرفتن از مردم، تامین مالی صورت می‌گیرد.

• اوراق قرضه شرکتی: به منظور توسعه کسب‌وکار و تامین مالی در این زمینه اوراق قرضه شرکتی منتشر می‌شوند. این اوراق در مقایسه با اوراق دولتی ریسک بالاتری دارند. طبیعی است که در چنین شرایطی،‌ سود حاصل نیز بیشتر خواهد بود. هم‌چنین این اوراق از تنوع بیشتری نیز برخوردارند.

تفاوت اوراق قرضه و اوراق مشارکت

می‌توان گفت تفاوت چندانی میان این دو نوع از اوراق بهادار وجود ندارد. اوراق مشارکت خود نوعی از اوراق بدهی است که دولت‌ها، شهرداری‌ها وشرکت‌های دولتی و خصوصی به منظور تامین اعتبار در انواع طرح‌ها و پروژه‌های عمرانی، تولیدی و خدماتی اقدام به انتشار آن می‌کنند. در مقابل هیچ محدودیتی برای صادرکننده اوراق قرضه وجود ندارد. یعنی ناشر می‌تواند با اهداف مورد نظرش این اوراق را منتشر کند. پس تفاوت تنها به محدودیت در اهداف انتشار این اوراق برمی‌گردد.

اگر می‌خواهید اوراق مشارکت منتشره در ایران را مشاهده کنید باید ابتدا به سایت سازمان بورس و اوراق بهادار تهران مراجعه کنید. در سربرگ بورس اوراق بهادار تهران، با انتخاب گزینه ابزارهای مشتقه و اوراق بدهی می‌توانید اوراق منتشره را مشاهده نمایید.

ویژگی اوراق بدهی چیست؟

چند مورد از مهم‌ترین ویژگی‌های اوراق بدهی عبارتند از:

1. فردی که اوراق قرضه را خریداری می‌کند به عنوان بستانکار شرکت تلقی می‌شود. در این مقام وی حق دارد که اصل مبلغ اسمی اوراق خود را به همراه بهره آن دریافت کند. در سند قرارداد، تمامی حقوق این فرد قید شده است. همان‌طور که بارها در طول این مطلب اشاره شد، با خرید این اوراق هیچ‌گونه مالکیتی به دارنده تخصیص نخواهد یافت. هم‌چنین سود سهام که به سهام‌داران پرداخت می‌شود، به این فرد تعلق نخواهد گرفت.
2. اوراق بدهی با درآمد ثابت سررسید مشخصی دارند. برخی از این اوراق در یک مقطع معین سررسید می‌شوند. در حالی که سررسید برخی دیگر به تدریج صورت می‌گیرد.
3. صاحبان اوراق قرضه بر روی درآمدهای شرکت تقدم دارند. یعنی وقتی فردی اوراق قرضه را خریداری می‌کند، در زمان پرداخت حقوق صاحبان سهام، نسبت به سهام‌داران اولویت بالاتری دارد. به عبارت دیگر زمانی که شرکت می‌خواهد از محل درآمدهای حاصله، حقوق سهام‌داران را بپردازد، نخست باید طلبکاران یا همان دارندگان اوراق قرضه را در نظر بگیرد. اگر پس از پرداخت حق طلب‌کاران مبلغی باقی بماند، سود سهام به صاحبان سهام پرداخت خواهد شد. بهره بدهی‌ها هزینه‌های ثابتی است که از پیش در نظر گرفته شده است.
4. صاحبان اوراق قرضه (Bond) چیست؟ اوراق قرضه نسبت به دارایی‌های شرکت نیز متقدم هستند. یعنی در صورت ورشکست شدن شرکت، نخست باید با فروش دارایی‌های شرکت، حقوق صاحبان اوراق بدهی پرداخت شود. اگر هم‌چنان مبلغی باقی بماند آن‌گاه حقوق صاحبان سهام نیز پرداخت خواهد شد. در این شرایط افرادی که سهم بیشتری دارند در مقایسه با افرادی که دارای سهم کمتری هستند، اولویت بالاتری خواهند داشت.
5. برخی از شرکت‌ها برای ایجاد انگیزه و جذابیت بیشتر برای خریداران، اوراق قرضه با وثیقه را منتشر می‌کنند. مثلا ممکن است که زمین یا ملک خود را به عنوان وثیقه‌ای برای این اوراق در نظر بگیرند. البته شرکت‌هایی که از اعتبار بیشتری برخوردار هستند این اوراق را بدون وثیقه عرضه می‌کنند.
6. بازپرداخت اوراق قرضه باید در تاریخ معینی انجام شود؛ اما در خصوص سرمایه سهام‌داران چنین التزامی وجود ندارد.

مزایای اوراق قرضه

حال که با اوراق بدهی آشنا شدیم، بد نیست به صورت اجمالی و خلاصه نگاهی به مزایای این اوراق نیز داشته باشیم:

• اوراق قرضه زمانی منتشر می‌شوند که منابع مالی موجود نتوانند هزینه‌های جاری را تامین کنند. اگر شرایط تولید و فروش مطلوب باشد، هزینه انتشار این اوراق امری قابل قبول است. چرا که رونق بازار فروش می‌تواند هزینه این اوراق را جبران کند و هم‌چنین سود مطلوبی را نیز نصیب شرکت کند. به این ترتیب می‌توان گفت زمانی که بازار وضعیت مطلوبی دارد، انتشار این اوراق می‌تواند یک راهکار مفید برای استفاده از چنین فرصتی باشد.

• هزینه اوراق قرضه کمتر از سایر اوراق است.

• گفتیم که با فروش اوراق قرضه به سایرین، شرکای جدیدی برای شرکت به وجود نمی‌آید. یعنی شرکت با فروش این اوراق هم‌چنان خود امور را در دست دارد و دیگران حق دخالت در مسائل شرکت را ندارند.

• با استفاده از این اوراق می‌توان وام‌های بلندمدت دریافت کرد.

• در بسیاری از شرکت‌ها، سودهای مربوط به اوراق قرضه، در دسته هزینه‌های شرکت قرار می‌گیرد. این مبلغ از درآمدهای شرکت کسر می‌شود و درنتیجه مبالغ مربوط به مالیات نیز به همین میزان کم‌تر خواهد شد.

• فروش اوراق بدهی به نوعی به مثابه اهرم مالی در نظر گرفته می‌شود.

معایب اوراق بدهی

• اگر شرکت در پرداخت بهره اوراق با مشکل مواجه شود، سود هر برگه سهم به شدت کاهش خواهد یافت و متعاقب آن ارزش سهام نیز کسر خواهد شد.

• ناشر برای انتشار اوراق قرضه نیازمند طی کردن مراحل مختلفی است. در این مسیر هزینه‌های معینی باید پرداخت شود. به همین دلیل است که اوراق قرضه (Bond) چیست؟ شرکت‌های کوچک عموما نمی‌توانند این اوراق را منتشر کنند.

• اصل پول و بهره اوراق قرضه باید در زمان معین به خریداران تحویل گردد که این کار می‌تواند شرایط را کمی دشوار کند.

• شرکت‌ها با انتشار اوراق قرضه، شمار بدهی‌های خود را افزایش می‌دهند. این امر موجب می‌شود نسبت بدهی به سرمایه شرکت زیاد شود و در نتیجه ریسک سرمایه‌گذاری در آن نیز بالا رود. تا زمانی که شرکت اقدام به افزایش سرمایه نکرده باشد، امکان گرفتن وام یا انتشار مجدد این اوراق کمتر خواهد بود.

• اگر وضعیت بازار مطلوب نباشد و به طور کلی بازار کساد باشد، انتشار این اوراق برای تامین مالی می‌تواند مشکل‌آفرین باشد.

• اگر میزان نرخ سودآوری نسبت به نرخ بهره اوراق بدهی کم شود، سودآوری سرمایه شرکت نیز کاهش پیدا خواهد کرد. در پی چنین واقعه‌ای، مشخص است که ارزش شرکت نیز در بازار تنزل پیدا خواهد کرد.

جمع‌بندی

اوراق بدهی به منظور تامین مالی منتشر می‌شوند. روال کار این اوراقِ دارای درآمد ثابت به این شکل است که شرکت‌ها با انتشار این اوراق، آن‌ها را به سرمایه‌گذاران می‌فروشند. در مقابل، با پولی که از این امر به دست می‌آورند، پروژه‌ها و طرح‌های خود را اجرا می‌کنند. پس از انجام این امور، در زمان سررسید، اوراق قرضه را از خریداران پس می‌گیرند و مبلغ اولیه را به همراه سود آن، به آن‌ها پرداخت می‌کنند.

این اوراق انواع مختلفی دارند و در کنار مزایای بسیارشان، معایبی نیز دارند. همچنین باید توجه داشت که تنها شرکت‌های سهامی عام حق انتشار اوراق بدهی را دارند. در سراسر دنیا سرمایه‌گذاری به این شیوه بسیار مورد توجه است و در بورس ایران نیز افراد می‌توانند به همین ترتیب، علاوه بر خرید سهام به این شکل نیز سرمایه‌گذاری خود را انجام دهند.